問(wèn)答題
47、已知:某公司2013年12月31日的長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬(wàn)元,其中,發(fā)行在外的普通股8000萬(wàn)股(每股面值1元),公司債券2000萬(wàn)元(按面值發(fā)行,票面利率為8%,每年年末付息,三年后到期),資本公積4000萬(wàn)元,其余均為留成收益。 2014年1月1日,該公司擬投資一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目需追加籌資2000萬(wàn)元,現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案可供選擇。A方案為:發(fā)行普通股,預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。B方案為:按面值發(fā)行票面利率為8%的公司債券(每年年末付息)。假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后,2014年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元。公司適用的所得稅稅率為33%。要求:(1)計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(EBIT),(2)分析說(shuō)明在什么條件下應(yīng)采用何種追加籌資方案?（12 分）
47、已知:某公司2013年12月31日的長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18000萬(wàn)元,其中,發(fā)行在外的普通股8000萬(wàn)股(每股面值1元),公司債券2000萬(wàn)元(按面值發(fā)行,票面利率為8%,每年年末付息,三年后到期),資本公積4000萬(wàn)元,其余均為留成收益。 2014年1月1日,該公司擬投資一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目需追加籌資2000萬(wàn)元,現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資方案可供選擇。A方案為:發(fā)行普通股,預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元。B方案為:按面值發(fā)行票面利率為8%的公司債券(每年年末付息)。假定該建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)后,2014年度公司可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元。公司適用的所得稅稅率為33%。要求:(1)計(jì)算A、B兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(EBIT),(2)分析說(shuō)明在什么條件下應(yīng)采用何種追加籌資方案?（12 分）
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