問答題在進行企業(yè)價值評估時為什么需要利用會計報告?

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9.問答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價格為每股5元。為了對當前股價是否偏離價值進行判斷,公司擬對企業(yè)整體價值進行評估,有關資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財務報表數(shù)據(jù):


(2)對甲公司2017年度的財務數(shù)據(jù)進行修正,作為預測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應收款項、存貨、固定資產均為經(jīng)營性資產,應付款項均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目,不具有持續(xù)性。
(3)預計甲公司2018年度的售電量將增長2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長。預計未來電價不變。
(4)預計甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費用、經(jīng)營資產、經(jīng)營負債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負債率較高,計劃將資本結構(凈負債/凈投資資本)逐步調整到65%,資本結構在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預計為8%,以后年度將保持不變。財務費用按照期初凈負債計算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權平均資本成本為10%。
(8)采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值,債務價值按賬面價值估計。
要求:

計算甲公司2017年12月31日的實體價值和每股股權價值,判斷甲公司的股價是被高估還是被低估。
10.問答題

甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè),2017年12月31日的股票價格為每股5元。為了對當前股價是否偏離價值進行判斷,公司擬對企業(yè)整體價值進行評估,有關資料如下:
(1)甲公司2017年的主要財務報表數(shù)據(jù):


(2)對甲公司2017年度的財務數(shù)據(jù)進行修正,作為預測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金額為銷售收入的1%,應收款項、存貨、固定資產均為經(jīng)營性資產,應付款項均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目,不具有持續(xù)性。
(3)預計甲公司2018年度的售電量將增長2%,2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長。預計未來電價不變。
(4)預計甲公司2018年度的銷售成本率可降至75%,2018年及以后年度銷售成本率維持75%不變。
(5)管理費用、經(jīng)營資產、經(jīng)營負債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
(6)甲公司目前的負債率較高,計劃將資本結構(凈負債/凈投資資本)逐步調整到65%,資本結構在高于65%之前不分配股利,多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利,未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預計為8%,以后年度將保持不變。財務費用按照期初凈負債計算。
(7)甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,加權平均資本成本為10%。
(8)采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值,債務價值按賬面價值估計。
要求:

編制修正后基期及2018年度、2019年度的預計資產負債表和預計利潤表(結果填入下方表格中,不用列出計算過程),并計算甲公司2018年度及2019年度的實體現(xiàn)金流量。