問答題

新華公司2006年有4億股股票流通在外,每股市場價值是20元,2006年每股收益2元,每股股利1.2元。當時公司的資本性支出與折舊的比率在長期內(nèi)不會發(fā)生變化,折舊是1.6億元,資本性支出是1.8億元,營運資本追加額為0.8億元;該公司債務為20億元,公司計劃保持負債比率不變;公司處于穩(wěn)定增長階段,年增長率為5%,其股票的β值是0.9,當時的風險溢價率為4%,國庫券利率是6%。
請按照下列兩種模型對新華公司每股股票進行估價。

股權自由現(xiàn)金流量模型。

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