在投資決策評價方法中，不需要以預先設定的折現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（）。

綜合題：已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：乙方案的相關資料為：在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資本，立即投入生產(chǎn)。預計投產(chǎn)后第1年到第10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營運資本分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時間價值系數(shù)如下：要求：（1）計算乙方案項目壽命期各年的凈現(xiàn)金流量：（2）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量（不用列算式）；（3）計算甲、丙兩方案的包括建設期的靜態(tài)回收期：（4）計算（P／F，8%，10）和（A／P，8%，10）的值（保留四位小數(shù)）；（5）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務可行性；（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用等額年金法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

綜合題：永成公司正在研究是否更新現(xiàn)有計算機系統(tǒng)。現(xiàn)有系統(tǒng)是5年前購置的，目前仍可使用，但功能已明顯落后。如果想長期使用，需要在未來第2年年末進行一次升級，估計需要支出3000元，升級后可再使用4年。報廢時殘值收入為零。若目前出售可以取得收入1200元。預計新系統(tǒng)購置成本為60000元，可使用6年，年末殘值變現(xiàn)收入為1000元。為了使現(xiàn)有人員順利使用新系統(tǒng)，在購置時需要一次培訓，預計支出5000元，新系統(tǒng)不但可以完成現(xiàn)有系統(tǒng)的全部工作，還可以增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加收入40000元，節(jié)約營運成本15000元，該系統(tǒng)運行需要一名計算機專業(yè)人員預計工資支出每年30000元。市場信息處理費每年4500元。專業(yè)人員估計該系統(tǒng)第3年年末需要更新軟件，預計支出4000元。假設按照稅法規(guī)定，對計算機系統(tǒng)可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零。該公司適用的所得稅稅率為25%，預計公司每年有足夠的盈利，可以獲得折舊等成本抵稅的利益，公司等風險投資的必要報酬率為10%（稅后）。為簡化計算假設折舊費按年計提，每年收入、支出在年底發(fā)生。要求：（每一問題計算結(jié)果保留整數(shù)，金額以“元”為單位）（1）計算更新方案的零時點現(xiàn)金流量合計。（2）計算折舊抵稅的現(xiàn)值。（3）使用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行分析，并回答更新系統(tǒng)是否可行。

計算分析題：某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套々用設備預計價款900000元，追加營運資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%，投資的必要報酬率為10%。要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計算結(jié)果保留整數(shù)）。

計算分析題：A公司在年初面臨設備的選擇決策。它可以購買8臺甲型設備，每臺價格8000元。甲型設備將于第4年年末更換，預計無殘值收入。另一個選擇是購買10臺乙型設備來完成同樣的工作，每臺價格5000元。乙型設備需于3年后更換，在第3年年末預計有500元／臺的殘值變現(xiàn)收入。兩個方案給企業(yè)帶來的年收入是相同的，該公司此項投資的機會成本為10%；所得稅稅率為30%（假設該公司將一直盈利），稅法規(guī)定的該類設備折舊年限為3年，殘值率為10%；預計選定設備型號后，公司將長期使用該種設備，更新時不會隨意改變設備型號，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。要求：分別計算采用甲、乙設備的平均年成本，并據(jù)此判斷應購買哪一種設備。

某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論，你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。

某人擬開設一個副食品連鎖店，通過調(diào)查提出以下方案：（1）設備投資：設備購價60萬元，預計可使用5年，報廢時殘值收入2萬元；稅法規(guī)定該設備的折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，凈殘值率為10%；計劃在2013年7月1日購進并立即使用。（2）門店裝修：裝修費用預計10萬元，在裝修完工的2013年7月1日支付。預計2.5年后還要進行一次同樣的裝修。（3）收入和成本預計：預計2013年7月1日開業(yè)，前6個月每月收入10萬元（已扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入12萬元；原材料成本開業(yè)后第一年為66萬元，以后各年均為72萬元；人工費、水電費等費用每月2萬元（不含設備折舊，裝修費攤銷）（4）營運資本：開業(yè)時墊付3萬元。（5）所得稅稅率為30%。（6）業(yè)主要求的最低投資報酬率為10%。已知：（P/F，10%，2.5）=0.7880要求：（1）計算投資總現(xiàn)值；（2）填寫下表：（3）用凈現(xiàn)值法評價項目在經(jīng)濟上是否可行；（其中，（P/F，10%，1）=0.9091、（P/A，10%，3）=2.4869、（P/F，10%，5）=0.6209、（P／A，10%，4）=3.1699）（4）以第（3）問的計算結(jié)果為基準，計算收入的敏感系數(shù)。

綜合題：某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。（2）設備投資：設備購價總共2000萬元，預計可使用6年，報廢時預計無殘值收入；按稅法要求該類設備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，殘值率為10%；計劃在2014年9月1日購進，安裝、建設期為1年。（3）廠房裝修：裝修費用預計300萬元，在裝修完工的2015年9月1日支付。預計在3年后還要進行一次同樣的裝修（按稅法規(guī)定可按直線法攤銷）。（4）收入和成本預計：預計2015年9月1日開業(yè)，預計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)成本均為2000萬元（不含設備折舊、裝修費攤銷）。（5）該新項目需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的5%。假設這些經(jīng)營營運資本在每年9月1日投入，項目結(jié)束時收回。（6）所得稅稅率為25%。要求：（1）確定項目設備和裝修費的各年投資額。（2）計算經(jīng)營營運資本各年投資額。（3）確定項目終結(jié)點的回收額。（4）若預計新項目投資的目標資本結(jié)構為資產(chǎn)負債率為60%，新籌集負債的稅前資本成本為11.46%；公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50%；目前證券市場的無風險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%，計算確定該方案的凈現(xiàn)值，并評價該企業(yè)應否投資此項目。

綜合題：愛華公司是一家上市公司，目前資產(chǎn)總額為7400萬元，資產(chǎn)負債率為50%，負債平均利息率為10%，其股票的β值為2。公司生產(chǎn)的洗發(fā)液本年銷量為1000萬瓶，遠遠高于去年銷量，目前已經(jīng)達到最高生產(chǎn)能力。公司預測如果生產(chǎn)能力足夠大，則明年銷量將高達1100萬瓶。而且管理當局預測如果公司在接下來的3年中每年多支出500萬元用于廣告的話，則明年銷量將上升到1200萬瓶，后年將達到1300萬瓶，然后以每年1450萬瓶的水平保持到可預見的未來。公司現(xiàn)在正在考慮是否增加投資，請你幫助決策。若決定增加產(chǎn)品生產(chǎn)能力50%，預計稅前初始支出金額會達到1850萬元（假設沒有建設期，資金預計均來源于銀行借款，借款利息率保持與目前負債利息率一致），其中包括50萬元的營運資本增加，資本化的設備成本1450萬元，必須資本化的安裝成本250萬元和可以初始費用化的安裝成本100萬元（臨時調(diào)用其他部門工人協(xié)助安裝設備需額外支付的工資費用等）。資本化成本將在8年的時間內(nèi)按直線法折舊到其賬面價值為0。若在第6年末進行一次大修的話，設備預計可使用到第10年，預計大修將花費200萬元，并且在費用發(fā)生當時就可立即費用化。預計第10年末設備凈殘值為10萬元（廢料價值減清理費）。洗發(fā)液的批發(fā)價為每瓶6.12元，變動成本每瓶3.87元，若公司適用的所得稅稅率為25%．目前無風險收益率為6%，股票市場的平均風險附加率為9.4%。要求（計算中間過程保留四位小數(shù)）：（1）假設擴充能力不改變企業(yè)經(jīng)營風險，計算項目評價的折現(xiàn)率并計算采用擴充能力決策的方案凈現(xiàn)值。（2）若作為擴充能力的備選方案，公司可以把批發(fā)價提高到6.32元，假設原有設備可以持續(xù)到第10年，通過計算作出決策，判斷公司應否采用擴充生產(chǎn)能力的決策（假設提高批發(fā)價后的資本成本與采用擴充能力后的資本成本一致）。

計算分析題：資料：某公司正考慮用一臺效率更高的新機器取代現(xiàn)有的舊機器。舊機器的賬面價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預計尚可使用5年，預計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機器需要48萬元，預計可以使用5年，預計凈殘值為1.2萬元。新機器屬于新型環(huán)保設備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計提折舊，法定殘值為原值的1／12。由于該機器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。公司的所得稅稅率25%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的25%計算的所得稅額抵免。要求：假設公司投資本項目的必要報酬率為10%，計算上述機器更新方案的凈現(xiàn)值。