計算分析題：甲公司為一投資項目擬定了甲、乙兩個方案，請你幫助做出合理的投資決策，相關(guān)資料如下：（1）甲方案原始投資額在建設(shè)期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬元；（2）乙方案原始投資額為100萬元，在初始期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始期為1年，經(jīng)營期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元；（3）該項目的折現(xiàn)率為10%。要求：（1）計算乙方案的凈現(xiàn)值；（2）用年等額年金法做出投資決策；（3）用共同年限法做出投資決策。

下列有關(guān)評價指標(biāo)的相關(guān)表述中正確的有（）。

某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論，你認(rèn)為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。

計算分析題：某企業(yè)計劃進(jìn)行某項投資活動，該投資活動需要在建設(shè)起點一次投入固定資產(chǎn)投資200萬元，無形資立投資25萬元。該項目年平均凈收益為24萬元，該企業(yè)股票收益與市場指數(shù)之間的協(xié)方差為0.8，市場指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，資本*市場中的無風(fēng)險收益率為2%，該企業(yè)股票的風(fēng)險收益率為8.625%。該企業(yè)權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比為8：2（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），稅前債務(wù)資本成本為10%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。項目各年的現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：要求：（1）計算投資決策分析時適用的折現(xiàn)率；（2）計算該項目的會計報酬率；（3）計算該項目包括初始期的靜態(tài)回收期和折現(xiàn)回收期；（4）計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。

某公司有一臺設(shè)備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關(guān)資料見下表（金額單位：萬元）：按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計提折舊。預(yù)計未來的四年每年都需要繳納所得稅。要求：（1）按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額；（2）計算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅；（3）按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；（4）計算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（5）計算使用新設(shè)備增加的投資額：（6）計算繼續(xù)使用舊設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（7）計算使用新設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（8）計算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本：（9）計算使用新設(shè)備第1～4年每年增加的現(xiàn)金流量：（10）按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報酬率，并作出是否更新的決策；（11）按照差量現(xiàn)金流最，計算更新設(shè)備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

在以實體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項目評價指標(biāo)時，下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

綜合題：ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達(dá)到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2015年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2014年底以前安裝完畢，并在2014年年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟(jì)壽命為4年，4年后即2018年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2014年年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些經(jīng)營營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。（5）公司的所得稅稅率為25%。（6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與公司平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。要求：（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及經(jīng)營營運資本增加額。（2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第4年年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。（3）分別計算第4年年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后4位，計算過程和計算結(jié)果顯示在給定的表格中）。

綜合題：某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。（2）設(shè)備投資：設(shè)備購價總共2000萬元，預(yù)計可使用6年，報廢時預(yù)計無殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，殘值率為10%；計劃在2014年9月1日購進(jìn)，安裝、建設(shè)期為1年。（3）廠房裝修：裝修費用預(yù)計300萬元，在裝修完工的2015年9月1日支付。預(yù)計在3年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修（按稅法規(guī)定可按直線法攤銷）。（4）收入和成本預(yù)計：預(yù)計2015年9月1日開業(yè)，預(yù)計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)成本均為2000萬元（不含設(shè)備折舊、裝修費攤銷）。（5）該新項目需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的5%。假設(shè)這些經(jīng)營營運資本在每年9月1日投入，項目結(jié)束時收回。（6）所得稅稅率為25%。要求：（1）確定項目設(shè)備和裝修費的各年投資額。（2）計算經(jīng)營營運資本各年投資額。（3）確定項目終結(jié)點的回收額。（4）若預(yù)計新項目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%，新籌集負(fù)債的稅前資本成本為11.46%；公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%；目前證券市場的無風(fēng)險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%，計算確定該方案的凈現(xiàn)值，并評價該企業(yè)應(yīng)否投資此項目。

靜態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）。

對于投資資本總量受限情況的獨立方案投資決策，下列說法中正確的有（）。