綜合題：某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，通過(guò)調(diào)查研究提出以下方案：（1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價(jià)值為1000萬(wàn)元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。（2）設(shè)備投資：設(shè)備購(gòu)價(jià)總共2000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用6年，報(bào)廢時(shí)預(yù)計(jì)無(wú)殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法計(jì)提折舊，殘值率為10%；計(jì)劃在2014年9月1日購(gòu)進(jìn)，安裝、建設(shè)期為1年。（3）廠房裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì)300萬(wàn)元，在裝修完工的2015年9月1日支付。預(yù)計(jì)在3年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修（按稅法規(guī)定可按直線法攤銷）。（4）收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì)2015年9月1日開(kāi)業(yè)，預(yù)計(jì)第一年收入3600萬(wàn)元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)成本均為2000萬(wàn)元（不含設(shè)備折舊、裝修費(fèi)攤銷）。（5）該新項(xiàng)目需要的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本隨銷售額而變化，預(yù)計(jì)為銷售額的5%。假設(shè)這些經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本在每年9月1日投入，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。（6）所得稅稅率為25%。要求：（1）確定項(xiàng)目設(shè)備和裝修費(fèi)的各年投資額。（2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本各年投資額。（3）確定項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)的回收額。（4）若預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率為60%，新籌集負(fù)債的稅前資本成本為11.46%；公司過(guò)去沒(méi)有投產(chǎn)過(guò)類似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與一家上市公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%；目前證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為10%，計(jì)算確定該方案的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)該企業(yè)應(yīng)否投資此項(xiàng)目。

某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率等于10%，項(xiàng)目的資本成本也等于10%，則下列表述中正確的有（）。

計(jì)算分析題：資料：某公司正考慮用一臺(tái)效率更高的新機(jī)器取代現(xiàn)有的舊機(jī)器。舊機(jī)器的賬面價(jià)值為12萬(wàn)元，在二手市場(chǎng)上賣掉可以得到7萬(wàn)元；預(yù)計(jì)尚可使用5年，預(yù)計(jì)5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購(gòu)買和安裝新機(jī)器需要48萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以使用5年，預(yù)計(jì)凈殘值為1.2萬(wàn)元。新機(jī)器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，法定殘值為原值的1／12。由于該機(jī)器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬(wàn)元。公司的所得稅稅率25%。如果該項(xiàng)目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會(huì)得到按虧損額的25%計(jì)算的所得稅額抵免。要求：假設(shè)公司投資本項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%，計(jì)算上述機(jī)器更新方案的凈現(xiàn)值。

計(jì)算分析題：假如你是ABC公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該公司正在考慮購(gòu)買一套新的生產(chǎn)線，估計(jì)初始投資為3000萬(wàn)元，預(yù)期每年可產(chǎn)生500萬(wàn)元的稅前利潤(rùn)（按稅法規(guī)定生產(chǎn)線應(yīng)以5年期直線法計(jì)提折舊，凈殘值率為10%，會(huì)計(jì)政策與此相同），并已用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)方案可行。然而，董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線能否使用5年展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)論。董事長(zhǎng)認(rèn)為該生產(chǎn)線只能使用4年，總經(jīng)理認(rèn)為能使用5年，還有人說(shuō)類似生產(chǎn)線使用6年也是常見(jiàn)的。假設(shè)所得稅稅率為33%，資本成本為10%，無(wú)論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為300萬(wàn)元。要求（就下列問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)）：（1）該項(xiàng)目可行的最短使用壽命是多少年（假設(shè)使用年限與凈現(xiàn)值成線性關(guān)系，內(nèi)插法求解，計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）？（2）他們的爭(zhēng)論是否有意義（是否影響該生產(chǎn)線的購(gòu)置決策）？為什么？

利用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，下列說(shuō)法正確的有（）。

對(duì)于投資資本總量受限情況的獨(dú)立方案投資決策，下列說(shuō)法中正確的有（）。

下列有關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)的相關(guān)表述中正確的有（）。

如果某投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值指標(biāo)大于0，則可以斷定該項(xiàng)目的相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)同時(shí)滿足以下關(guān)系（）。

某公司有一臺(tái)設(shè)備，購(gòu)于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬(wàn)元，有關(guān)資料見(jiàn)下表（金額單位：萬(wàn)元）：按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計(jì)提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)未來(lái)的四年每年都需要繳納所得稅。要求：（1）按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額；（2）計(jì)算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅；（3）按照稅法規(guī)定計(jì)算舊設(shè)備目前的賬面價(jià)值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；（4）計(jì)算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（5）計(jì)算使用新設(shè)備增加的投資額：（6）計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（7）計(jì)算使用新設(shè)備時(shí)，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量；（8）計(jì)算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本：（9）計(jì)算使用新設(shè)備第1～4年每年增加的現(xiàn)金流量：（10）按照差量現(xiàn)金流量，計(jì)算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報(bào)酬率，并作出是否更新的決策；（11）按照差量現(xiàn)金流最，計(jì)算更新設(shè)備方案的差量?jī)衄F(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處包括（）。