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問答題
【案例分析題】
資料：
(1)E公司的2012年度財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：
(2)假設(shè)該公司未來保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變且不增發(fā)新股;
(3)假設(shè)公司目前的負債均為有息負債，負債預(yù)計的平均利息率為8%，預(yù)計未來維持目前資本結(jié)構(gòu)，公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為400萬股，公司目前的股價為15元/股。所得稅稅率為25%。
要求：
請分別回答下列互不相關(guān)的問題：
(1)計算該公司目前的可持續(xù)增長率;
(2)計算該公司股票的資本成本;
(3)計算該公司負債的稅后資本成本;
答案：
(1)銷售凈利率=400/4000=10%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000/8000=0.5(次)權(quán)益乘數(shù)=8000...
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4000/8000=0.5(次)權(quán)益乘數(shù)=8000...
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問答題
【案例分析題】
計算題：
某公司在2012年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結(jié)果取整)
要求：
(1)該債券2012年1月1日到期收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市價為900元，A公司欲投資購買，若A公司利息收入適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，此時A公司投資購買該債券的投資收益率是多少?
(4)假定2014年1月1日的市場利率為12%，債券市價為950元，你是否購買該債券?
答案：
(1)債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲取的收益率。平價購入，到期收益率與票面利率相同，即為10%...
