問答題

養(yǎng)老基金向受益人支付終身年金,如果一公司永遠(yuǎn)保留在一個行業(yè)內(nèi),養(yǎng)老基金債務(wù)就類似永久年金。假定你管理著一家養(yǎng)老基金,其債務(wù)為向受益人每年支付200萬美元,永不終止。所有債券的到期收益率都是16%。
a.如果五年期、息票率為12%(每年付息)的債券的久期為4年,20年期、息票率為6%(每年付息)的債券的久期為11年。要使你的債務(wù)完全融資并免疫,則每種債券持有量為多少(以市價計算)?
b.你持有的20年期有息債券的面值是多少?


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