綜合題：永成公司正在研究是否更新現(xiàn)有計算機系統(tǒng)?，F(xiàn)有系統(tǒng)是5年前購置的，目前仍可使用，但功能已明顯落后。如果想長期使用，需要在未來第2年年末進行一次升級，估計需要支出3000元，升級后可再使用4年。報廢時殘值收入為零。若目前出售可以取得收入1200元。預計新系統(tǒng)購置成本為60000元，可使用6年，年末殘值變現(xiàn)收入為1000元。為了使現(xiàn)有人員順利使用新系統(tǒng)，在購置時需要一次培訓，預計支出5000元，新系統(tǒng)不但可以完成現(xiàn)有系統(tǒng)的全部工作，還可以增加處理市場信息的功能。增加市場信息處理功能可使公司每年增加收入40000元，節(jié)約營運成本15000元，該系統(tǒng)運行需要一名計算機專業(yè)人員預計工資支出每年30000元。市場信息處理費每年4500元。專業(yè)人員估計該系統(tǒng)第3年年末需要更新軟件，預計支出4000元。假設按照稅法規(guī)定，對計算機系統(tǒng)可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末殘值為零。該公司適用的所得稅稅率為25%，預計公司每年有足夠的盈利，可以獲得折舊等成本抵稅的利益，公司等風險投資的必要報酬率為10%（稅后）。為簡化計算假設折舊費按年計提，每年收入、支出在年底發(fā)生。要求：（每一問題計算結果保留整數(shù)，金額以“元”為單位）（1）計算更新方案的零時點現(xiàn)金流量合計。（2）計算折舊抵稅的現(xiàn)值。（3）使用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法進行分析，并回答更新系統(tǒng)是否可行。

計算分析題：海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。公司財務人員對三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進行了分析，相關財務數(shù)據(jù)如下：海榮公司稅前債務資本成本為10%，預計繼續(xù)增加借款不會明顯變化，公司所得稅稅率為25%。公司目標資本結構是權益資本60%，債務資本40%。該公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當前無風險收益率為5%，股票的平均收益率為10%。要求：計算評價汽車制造廠建設項目的必要報酬率（計算β時，取小數(shù)點后4位）

下列關于評價資本預算項目風險方法的說法中，正確的有（）。

如果把原始投資看成是按預定折現(xiàn)率借入的，那么在凈現(xiàn)值法下，下列說法正確的有（）。

某投資項目的內(nèi)含報酬率等于10%，項目的資本成本也等于10%，則下列表述中正確的有（）。

某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預計項目壽命期為5年，期滿無殘值。稅法規(guī)定的折舊年限為5年，按直線法計提折舊，無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述中正確的有（）。

靜態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有（）。

綜合題：某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。（2）設備投資：設備購價總共2000萬元，預計可使用6年，報廢時預計無殘值收入；按稅法要求該類設備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，殘值率為10%；計劃在2014年9月1日購進，安裝、建設期為1年。（3）廠房裝修：裝修費用預計300萬元，在裝修完工的2015年9月1日支付。預計在3年后還要進行一次同樣的裝修（按稅法規(guī)定可按直線法攤銷）。（4）收入和成本預計：預計2015年9月1日開業(yè)，預計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)成本均為2000萬元（不含設備折舊、裝修費攤銷）。（5）該新項目需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預計為銷售額的5%。假設這些經(jīng)營營運資本在每年9月1日投入，項目結束時收回。（6）所得稅稅率為25%。要求：（1）確定項目設備和裝修費的各年投資額。（2）計算經(jīng)營營運資本各年投資額。（3）確定項目終結點的回收額。（4）若預計新項目投資的目標資本結構為資產(chǎn)負債率為60%，新籌集負債的稅前資本成本為11.46%；公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50%；目前證券市場的無風險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%，計算確定該方案的凈現(xiàn)值，并評價該企業(yè)應否投資此項目。

如果某投資項目凈現(xiàn)值指標大于0，則可以斷定該項目的相關評價指標同時滿足以下關系（）。

計算分析題：某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套々用設備預計價款900000元，追加營運資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%，投資的必要報酬率為10%。要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計算結果保留整數(shù)）。