某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預(yù)計項目壽命期為5年，期滿無殘值。稅法規(guī)定的折舊年限為5年，按直線法計提折舊，無殘值。該公司適用25%的所得稅稅率，項目的資本成本為10%。下列表述中正確的有（）。

綜合題：某公司擬投資一個新項目，通過調(diào)查研究提出以下方案：（1）廠房：利用現(xiàn)有閑置廠房，目前變現(xiàn)價值為1000萬元，但公司規(guī)定為了不影響公司其他正常生產(chǎn)，不允許出售。（2）設(shè)備投資：設(shè)備購價總共2000萬元，預(yù)計可使用6年，報廢時預(yù)計無殘值收入；按稅法要求該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，殘值率為10%；計劃在2014年9月1日購進，安裝、建設(shè)期為1年。（3）廠房裝修：裝修費用預(yù)計300萬元，在裝修完工的2015年9月1日支付。預(yù)計在3年后還要進行一次同樣的裝修（按稅法規(guī)定可按直線法攤銷）。（4）收入和成本預(yù)計：預(yù)計2015年9月1日開業(yè)，預(yù)計第一年收入3600萬元，以后每年遞增2%；每年付現(xiàn)成本均為2000萬元（不含設(shè)備折舊、裝修費攤銷）。（5）該新項目需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的5%。假設(shè)這些經(jīng)營營運資本在每年9月1日投入，項目結(jié)束時收回。（6）所得稅稅率為25%。要求：（1）確定項目設(shè)備和裝修費的各年投資額。（2）計算經(jīng)營營運資本各年投資額。（3）確定項目終結(jié)點的回收額。（4）若預(yù)計新項目投資的目標資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率為60%，新籌集負債的稅前資本成本為11.46%；公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負債率為50%；目前證券市場的無風(fēng)險收益率為5%，證券市場的平均收益率為10%，計算確定該方案的凈現(xiàn)值，并評價該企業(yè)應(yīng)否投資此項目。

在以實體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項目評價指標時，下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關(guān)鍵是選擇折現(xiàn)率，則下列說法正確的有（）。

下列有關(guān)評價指標的相關(guān)表述中正確的有（）。

計算分析題：

綜合題：ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2015年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2014年底以前安裝完畢，并在2014年年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟壽命為4年，4年后即2018年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2014年年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的經(jīng)營營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些經(jīng)營營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。（5）公司的所得稅稅率為25%。（6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與公司平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。要求：（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及經(jīng)營營運資本增加額。（2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第4年年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。（3）分別計算第4年年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點后4位，計算過程和計算結(jié)果顯示在給定的表格中）。

綜合題：已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。甲方案各年的凈現(xiàn)金流量為：乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資本，立即投入生產(chǎn)。預(yù)計投產(chǎn)后第1年到第10年每年新增500萬元銷售收入，每年新增的付現(xiàn)成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營運資本分別為80萬元和200萬元。丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：注：“6～10”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。若企業(yè)要求的必要報酬率為8%，部分資金時間價值系數(shù)如下：要求：（1）計算乙方案項目壽命期各年的凈現(xiàn)金流量：（2）根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量（不用列算式）；（3）計算甲、丙兩方案的包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期：（4）計算（P／F，8%，10）和（A／P，8%，10）的值（保留四位小數(shù)）；（5）計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性；（6）如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用等額年金法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

計算分析題：某公司擬投產(chǎn)一新產(chǎn)品，需要購置一套々用設(shè)備預(yù)計價款900000元，追加營運資金145822元。公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，采用直線法計提折舊，折舊年限為5年，凈殘值率為零。該新產(chǎn)品預(yù)計銷售單價20元／件，單位變動成本12元／件，每年增加固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%，投資的必要報酬率為10%。要求：計算凈現(xiàn)值為零的銷售量水平（計算結(jié)果保留整數(shù)）。

計算分析題：某企業(yè)計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在建設(shè)起點一次投入固定資產(chǎn)投資200萬元，無形資立投資25萬元。該項目年平均凈收益為24萬元，該企業(yè)股票收益與市場指數(shù)之間的協(xié)方差為0.8，市場指數(shù)的標準差為0.4，資本*市場中的無風(fēng)險收益率為2%，該企業(yè)股票的風(fēng)險收益率為8.625%。該企業(yè)權(quán)益?zhèn)鶆?wù)比為8：2（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），稅前債務(wù)資本成本為10%，該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。項目各年的現(xiàn)金流量如下（單位：萬元）：要求：（1）計算投資決策分析時適用的折現(xiàn)率；（2）計算該項目的會計報酬率；（3）計算該項目包括初始期的靜態(tài)回收期和折現(xiàn)回收期；（4）計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。