問答題案例寰球公司風(fēng)險(xiǎn)管理策略分析【案例背景】資料一寰球有限責(zé)任公司(以下簡稱寰球公司)是一家成立時(shí)間較長,大型的建筑工程公司,有在海外承攬大型工程的豐富經(jīng)驗(yàn)。該公司在承建非洲某公路項(xiàng)目時(shí),由于風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng),造成工程嚴(yán)重拖期,虧損嚴(yán)重。寰球公司在事后進(jìn)行總結(jié)時(shí),提出如下幾條經(jīng)驗(yàn)和看法:(1)該國政府對環(huán)保有特殊規(guī)定,施工之前必須事先進(jìn)行相關(guān)環(huán)保評估并最終獲得批準(zhǔn)方可使用。但我方施工人員對此準(zhǔn)備不足,在沒有得到批準(zhǔn)的情況下就開始施工,對該國某些自然環(huán)境造成了損失,導(dǎo)致巨額罰款。(2)該國政府要求寰球公司與東道國的公司聯(lián)營,并要求當(dāng)?shù)赝顿Y人的持股比例不得低于30%,這使得在進(jìn)行很多決策時(shí)不能當(dāng)機(jī)立斷,造成繁冗拖沓。(3)在工程實(shí)施過程中,未能制定程序操作要求,導(dǎo)致員工在施工時(shí)采取一些不恰當(dāng)?shù)姆绞?。?)對于特殊地域的公路采用轉(zhuǎn)包給當(dāng)?shù)貙I(yè)公司來完成,同時(shí)有明確的合同約定來保證承包方對公路的質(zhì)量、進(jìn)度以及維護(hù)。資料二目前,該公司打算開拓南美市場,但經(jīng)過分析后,擬進(jìn)入的A國政局不穩(wěn),并且國內(nèi)經(jīng)濟(jì)惡化,通貨膨脹十分嚴(yán)重,而且政變后新上臺的軍政府不承認(rèn)前任政府簽署的所有相關(guān)協(xié)議,另外外匯管制十分嚴(yán)格。因此,該公司決定放棄此地區(qū)市場,轉(zhuǎn)而進(jìn)軍中東市場。由于公司資質(zhì)很好,很順利的承攬到了為中東某國修建高速公路這一工程。由于工期長,且有“尾款”,并以當(dāng)?shù)刎泿沤Y(jié)算,在匯出時(shí)再按當(dāng)時(shí)牌價(jià)折算成美元。該公司為防止業(yè)主拖欠工程款,向中信保投保了信用險(xiǎn),為防止匯率波動(dòng)影響公司最后利潤,公司財(cái)務(wù)部使用相關(guān)衍生產(chǎn)品進(jìn)行對沖,鎖定大部分工程款匯率。根據(jù)以往同業(yè)經(jīng)驗(yàn),當(dāng)工程結(jié)束時(shí),工程指揮部使用的奔馳車,工程中使用的日本施工機(jī)械等,該國海關(guān)會以各種借口扣留在本國,但公司認(rèn)為幾年工程下來,這些設(shè)備已大幅度減值,不能因小失大,因此,不再為此而進(jìn)行其他運(yùn)作。鑒于公司此次開拓海外市場的風(fēng)險(xiǎn)較大,公司專門成立了風(fēng)險(xiǎn)管理委員會和風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門。(1)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會對董事會負(fù)責(zé),由于本公司創(chuàng)始人劉某擔(dān)任董事長同時(shí)兼任總經(jīng)理,不宜擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的召集人,因此,公司確定由公司行政董事李某擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的召集人。(2)公司規(guī)定,風(fēng)險(xiǎn)管理委員會對全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效性向董事會負(fù)責(zé),風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的召集人李某負(fù)責(zé)主持全面風(fēng)險(xiǎn)管理的日常工作。(3)風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門履行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的職責(zé),對風(fēng)險(xiǎn)管理委員會負(fù)責(zé)。資料三該公司預(yù)計(jì)在6月份(3個(gè)月后)有一筆150萬的歐元應(yīng)付賬款,同月該公司有一筆美元收入,可以用于支付此筆應(yīng)付賬款。已知?dú)W元的即期匯率為$1.0450/1歐元,3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率$1.0650/1歐元。公司擔(dān)心歐元相對予美元的價(jià)值將繼續(xù)上升,決定使用期貨交易鎖定美元成本。(已知每一份歐元期貨合約的資產(chǎn)標(biāo)的物是125000歐元)【案例要求】(1)根據(jù)資料一,說明寰球公司在進(jìn)行該項(xiàng)目時(shí)遇到的三種風(fēng)險(xiǎn)類型。并分別提出一個(gè)合適的應(yīng)對措施。(2)根據(jù)資料一,分析該公司針對特殊地域的公路采用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具類型。并介紹一下風(fēng)險(xiǎn)管理工具的其他種類。(3)根據(jù)資料二,指出寰球公司涉及的主要風(fēng)險(xiǎn)及各自采用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。(4)根據(jù)資料二,指出其中的不恰當(dāng)之處。(5)請列舉風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的職責(zé)。(6)根據(jù)資料三,請回答:A.該公司應(yīng)該購買還是出售3個(gè)月歐元期貨合約?為什么?B.該公司需要購買或者出售多少份歐元期貨合約?C.該公司6月份應(yīng)該如何操作?(假定當(dāng)時(shí)歐元的即期匯率是$1.0900/1歐元,期貨價(jià)格為$1.0950/1歐元)D.與不進(jìn)行期貨交易保值相比,公司可降低多少美元成本?
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