Mendez特殊金屬公司的經(jīng)營具有季節(jié)性。它可以從Central銀行按高于優(yōu)惠利率1％的利率進行信貸限額借款。它現(xiàn)在的總資產(chǎn)需求（年末）和預(yù)期下一年的資產(chǎn)需求見下表（單位：百萬）：

假定這些資產(chǎn)需求代表了整個季節(jié)的水平。目前，該公司的權(quán)益資本加上長期負債和流動負債中的永久性部分，總額為450萬美元，這一金額在本年度將保持不變。 
目前的優(yōu)惠利率為11%，而且公司預(yù)計這一利率在下一年也不會改變。該公司也在考慮按13.5％的利率發(fā)行中期債券，其金額有三種方案可供選擇：0美元，50萬美元和100萬美元，其余的資金將通過信貸限額借款。 
a. 確定下一年在每種方案下短期和中期借款的總成本（假定除借款外，流動負債不變）。哪一種方案的成本最低？
b. 除了預(yù)期成本外，還有什么值得我們考慮？

Malkiel公司對其資產(chǎn)投資作出以下計劃（見下表）。它發(fā)現(xiàn)應(yīng)付帳款和應(yīng)計項目將占到流動資產(chǎn)的1/3。該企業(yè)目前有5000萬美元的權(quán)益資本，其余資金都通過長期負債融資。每季度的留存收益為100萬美元。

a.  描出（i）固定資產(chǎn)（ii）總資產(chǎn)（減去通過應(yīng)付帳款和應(yīng)計項目自然融資部分的時間去趨勢圖。
b. 假定你使用對沖（到期日配比）法融資，設(shè)計一個融資計劃。

請編制Ace制造公司的現(xiàn)金預(yù)算，列示5月、6月、7月的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出。該公司希望保留現(xiàn)金余額2萬美元。請決定這段期間內(nèi)是否需要借款，如果需要，請確定借款的時間和數(shù)量。截止4月30日，公司的現(xiàn)金余額為2萬美元。

．應(yīng)收帳款：每月銷售收入中，本月收到現(xiàn)金50％，接下來的兩個月各收回現(xiàn)金25％（假設(shè)公司的懷帳損失可以忽略）。 
．制造成本：占銷售收入的70％，其中90％的款項在下月支付，10％在下下月支付。 
．銷售和管理費用：每月1萬美元加上銷售收入的10％。所有費用在發(fā)生當月支付。 
．利息支付：發(fā)行在外的15萬美元債券的半年利息在7月份支付（票面利率12％）。每年5萬美元的償債基金也在當時支付。 
．股利：7月份宣告發(fā)放1萬美元的股利并實支付。 
．資本性支出：6月份將投資4萬美元購買廠房和設(shè)備。
．稅金：7月份將支付1000美元的所得稅。