問答題

市場普遍認(rèn)為：ANL電子公司的股權(quán)收益率（ROE）為9%，β＝1.25，傳統(tǒng)的再投資比率為2/3，公司計(jì)劃仍保持這一水平。今年的收益是每股3美元，年終分紅剛剛支付完畢。絕大多數(shù)人都預(yù)計(jì)明年的市場期望收益率為14%，近日國庫券的收益率為6%。
a.求ANL電子公司的股票售價(jià)應(yīng)是多少？
b.計(jì)算市盈率（P/E）比率。
c.計(jì)算增長機(jī)會的現(xiàn)值。
d.假定投資者通過調(diào)研，確信ANL公司將隨時(shí)宣布將再投資比率降至1/3，分析該公司股票的內(nèi)在價(jià)值。假定市場并不清楚公司的這一決策，分析V0是大于還是小于P0，并分析兩者不等的原因。


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4.單項(xiàng)選擇題如果聯(lián)儲想減少貨幣供應(yīng)以抵制通脹，它可以：（）。

A.增加準(zhǔn)備金要求
B.在公開市場上買入美國國庫券
C.降低貼現(xiàn)率
D.直接從財(cái)政部買入美國國庫券

5.單項(xiàng)選擇題根據(jù)供給學(xué)派的財(cái)政政策觀點(diǎn)，如果稅收收入的影響相同，政府通過減少邊際稅率來減稅和通過提高個(gè)人免稅額來減稅是否相同（）。

A.無區(qū)別，兩種減稅方法都會對總供給產(chǎn)生同樣的影響
B.無區(qū)別，兩種情況下人們都會預(yù)期到更高的未來稅賦而增加儲蓄，從而補(bǔ)償了較低的現(xiàn)行稅賦的刺激作用
C.有區(qū)別，較低的邊際稅率還會刺激人們獲得邊際收入從而刺激總供給
D.有區(qū)別，如果邊際稅率下降，利率會上升。而如果是提高個(gè)人免稅額度，則利率會下降