問答題

某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股面值為1元），已發(fā)行利率為10%的債券400萬元，該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后每年的息稅前利潤將增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案І，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案И，按每股20元的價格發(fā)行新股。公司適用所得稅率為25%。
要求：
（1）計算兩個方案的每股收益及無差別點息稅前利潤
（2）計算兩個方案的財務杠桿系數(shù)
（3）判斷哪個方案最佳。


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3.多項選擇題下列關于相關成本的論述中，正確的是（）

A.相關成本是指與特定決策有關，在分析評價時必須加以考慮的成本
B.差額成本、未來成本、重置成本、機會成本都屬于相關成本
C.A設備可按3200元出售，也可對外出租且三年內可獲租金3500元，該設備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關成本是5000元
D.如果將非相關成本納入投資方案的總成本，則一個有利的方案可能變得不利，從而造成失誤
E.相關成本一般是在未來將要發(fā)生的成本，歷史成本不屬于相關成本

4.多項選擇題在考慮所得稅因素以后，下列公式中能夠計算出營業(yè)現(xiàn)金流量的有（）

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+稅負減少
B.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率
C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊
D.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊-所得稅
E.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

5.多項選擇題利潤與現(xiàn)金流量的差異主要表現(xiàn)在（）

A.購置固定資產付出大量現(xiàn)金時不計入成本
B.將固定資產的價值以折舊或折耗的形式計入成本時，不需要付出現(xiàn)金
C.現(xiàn)金流量一般來說大于利潤
D.計算利潤時不考慮墊支的流動資產的數(shù)量和回收的時間
E.只要銷售行為已經確定，就應計入當期的銷售收入