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問(wèn)答題某公司擬籌資4000萬(wàn)元。其中：發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率10%；優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年股利率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4%，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長(zhǎng)4%。假定該公司的所得稅率33%，根據(jù)上述：如果該項(xiàng)籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線的總投資報(bào)酬率（稅后）為12%，則根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項(xiàng)目是否可行。

參考答案： 根據(jù)財(cái)務(wù)學(xué)的基本原理，該生產(chǎn)線的預(yù)計(jì)投資報(bào)酬率為12%，而為該項(xiàng)目而確定的籌資方案的資本成本為10.73%，從財(cái)務(wù)上判斷...

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1.問(wèn)答題某公司擬籌資4000萬(wàn)元。其中：發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率2%，債券年利率10%；優(yōu)先股1000萬(wàn)元，年股利率7%，籌資費(fèi)率3%；普通股2000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率4%，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長(zhǎng)4%。假定該公司的所得稅率33%，根據(jù)上述：計(jì)算該籌資方案的加權(quán)資本成本

參考答案：

2.問(wèn)答題 某公司的有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。
利用股票估價(jià)模型計(jì)算股票價(jià)格為多少時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)。

參考答案：

股票價(jià)值＝1.6/（17%-6%）＝14.55（元/股）
股價(jià)低于14.55元時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買(mǎi)。

3.問(wèn)答題 某公司的有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。
計(jì)算公司股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資者要求的必要投資收益率。

參考答案：

風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1.5×（14%－8%）＝9%
必要投資收益率＝8%＋9%＝17%

4.問(wèn)答題 某公司的有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。
計(jì)算公司每股支付的現(xiàn)金股利。

參考答案：每股支付的現(xiàn)金股利＝（600×16%）/60=1.6（元/股）

5.問(wèn)答題 某公司的有關(guān)資料如下：
（1）公司本年年初未分配利潤(rùn)貸方余額181.92萬(wàn)元，本年的EBIT為800萬(wàn)元。所得稅稅率為33%。
（2）公司流通在外的普通股60萬(wàn)股，發(fā)行時(shí)每股面值1元，每股溢價(jià)收入為9元。公司的負(fù)債總額為200萬(wàn)元，均為長(zhǎng)期負(fù)債，平均年利率為10%，籌資費(fèi)忽略。
（3）公司股東大會(huì)決定本年度按10%的比例計(jì)提法定公積金，按10%的比例計(jì)提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利以后每年增長(zhǎng)6%。
（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為14%。
計(jì)算公司本年末可供投資者分配的利潤(rùn)。

參考答案：本年可供投資者分配的利潤(rùn)＝522.6－52.26－52.26＋181.92＝600（萬(wàn)元）