問(wèn)答題

某上市公司本年度的凈收益為20000元,每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)入成長(zhǎng)期,凈收益第1年增長(zhǎng)14%,第2年增長(zhǎng)14%,第3年增長(zhǎng)8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。
該公司一直采用固定股利支付率的股利政策,并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

如果股票的價(jià)格為24.90元,若長(zhǎng)期持有,不準(zhǔn)備出售,計(jì)算股票的內(nèi)部收益率(精確到1%)。


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5.問(wèn)答題

戊化工公司擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資,以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?,F(xiàn)有X,Y,Z三個(gè)方案?jìng)溥x。相關(guān)資料如下:
資料一:戊公司現(xiàn)有長(zhǎng)期資本10000萬(wàn)元,其中,普通股股本為5500萬(wàn)元,長(zhǎng)期借款為4000萬(wàn)元,留存收益為500萬(wàn)元,長(zhǎng)期借款利率為8%。該公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為8%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%。假設(shè)該投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)一致。該投資項(xiàng)目的籌資結(jié)構(gòu)與公司資本結(jié)構(gòu)相同。新增債務(wù)利率不變。
資料二:X方案需要投資固定資產(chǎn)500萬(wàn)元,不需要安裝就可以使用,預(yù)計(jì)使用壽命為10年,期滿無(wú)殘值,采用直線法計(jì)算折舊,該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)會(huì)使公司的存貨和應(yīng)收賬款共增加20萬(wàn)元,應(yīng)付賬款增加5萬(wàn)元。假設(shè)不會(huì)增加其他流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債。在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的10年中,預(yù)計(jì)每年為公司增加稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。X方案的現(xiàn)金流量如表1所示。

資料三:Y方案需要投資固定資產(chǎn)300萬(wàn)元,不需要安裝就可以使用,預(yù)計(jì)使用壽命為8年。期滿無(wú)殘值,預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為50萬(wàn)元,經(jīng)測(cè)算,當(dāng)折現(xiàn)率為6%時(shí),該方案的凈現(xiàn)值為10.49萬(wàn)元,當(dāng)折現(xiàn)率為8%時(shí),該方案的凈現(xiàn)值為-12.67萬(wàn)元。
資料四:2方案與X方案、Y方案的相關(guān)指標(biāo)如表2所示。

資料五:公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表3所示。

判斷戊公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)投資方案,并說(shuō)明理由。

最新試題

下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中,正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

ABC公司在2016年年末考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購(gòu)入,稅法規(guī)定的折舊年限為10年,按直線法計(jì)提折舊,預(yù)計(jì)殘值率為10%,目前可以按10000元價(jià)格賣出,假設(shè)所得稅稅率為25%,賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金凈流量的影響是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中,一般作為凈現(xiàn)值法輔助方法的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施,其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項(xiàng)目彼此間是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)缺點(diǎn)的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

下列說(shuō)法中不正確的是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率說(shuō)法正確的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

如果其他因素不變,一旦貼現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的有()。

題型:多項(xiàng)選擇題

下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期法的說(shuō)法中,不正確的是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某上市公司預(yù)計(jì)未來(lái)5年股利高速增長(zhǎng),然后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng),則下列各項(xiàng)普通股估價(jià)模式中,最適宜于計(jì)算該公司股票價(jià)值的是()。

題型:?jiǎn)雾?xiàng)選擇題