某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股面值1元），并發(fā)行利率為10%的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的息稅前利潤(rùn)將增加到200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案一，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股20元的價(jià)格發(fā)行新股。公司適用所得稅稅率為33%。要求：
（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)
（2）計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤(rùn)無差異點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)
（3）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
（4）判斷哪個(gè)方案最佳。

四通股份有限公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)在A、B兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表：

要求：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。

某公司資產(chǎn)總額150萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為60％，負(fù)債的年均利率為10％。該公司年固定成本總額145萬元，全年實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)13.4萬元，每年需支付優(yōu)先股股利4.69萬元，所得稅率33％。
（1）計(jì)算該公司息稅前利潤(rùn)總額。
（2）計(jì)算該公司的利息保障倍數(shù)、DOL、DFL、DCL。

鴻一股份公司擬發(fā)行5年期公司債券，每份債券6萬元，票面利率10%，每半年付息一次，若此時(shí)市場(chǎng)利率為8%，其債券的發(fā)行價(jià)格是多少？若此時(shí)市場(chǎng)利率為10%，其債券發(fā)行價(jià)格是多少？
（10期4%的年金現(xiàn)值系數(shù)為8.1109；10期4%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.6756）
（5期8%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.9927；5期8%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.6806）
（10期5%的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.7217；10期5%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.6139）
（5期10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908；5期10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.6209）