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問(wèn)答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場(chǎng)組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率0.04，投資者可按此利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借入或借出資本。試計(jì)算：構(gòu)造一個(gè)同投資者現(xiàn)有資產(chǎn)組合期望收益率相等，方差最小的資產(chǎn)組合

參考答案： 銀行貸款比例X，投資市場(chǎng)組合，收益率為12%，（1+X）*12%-4%*X=12.96%; X=12%

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1.問(wèn)答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場(chǎng)組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率0.04，投資者可按此利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借入或借出資本。試計(jì)算：投資者資產(chǎn)組合收益方差是多少？

參考答案：組合方差=0.04*60%²+2*0.04*60%*40%+0.16*40²...

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2.問(wèn)答題假定投資者持有的資產(chǎn)組合中有2只股票，其中A股票占60%，B股票占40%。A股票收益率方差0.04，β值0.80；B股票收益率方差0.16，β值1.6；B股票與A股票收益率之間協(xié)方差0.04；市場(chǎng)組合期望收益率Rm=0.12，方差0.04；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率0.04，投資者可按此利率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借入或借出資本。試計(jì)算：投資者資產(chǎn)組合期望收益率是多少？

參考答案：A股票收益率=4%+0.8*（12%-4%）=10.4%；
B股票收益率=4%+1.6*（12%-4%）=16...

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3.問(wèn)答題政府發(fā)行面值為1000元，期限為10年的零息債券，如果在相同風(fēng)險(xiǎn)下投資者可接受的收益率為8%，該債券價(jià)值是多少？

參考答案：債券價(jià)值：P=1000/(1+8%)¹⁰=463.19 元

4.問(wèn)答題預(yù)計(jì)ABC公司下一年凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元，公司流通普通股500萬(wàn)股。預(yù)計(jì)公司盈利80%用于發(fā)放現(xiàn)金股利，假設(shè)股利成長(zhǎng)率3%，投資者要求收益率10%，計(jì)算股票價(jià)值。

參考答案：每股收益=1000/500=2元/股；每股股利=2*80%=1.6元；
股票價(jià)值 P=1.6/（10...

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5.問(wèn)答題企業(yè)2008年1月以每張1020元價(jià)格購(gòu)買(mǎi)利隨本清公司債券。債券面值1000元，期限3年，票面利率10%，不計(jì)復(fù)利。購(gòu)買(mǎi)時(shí)市場(chǎng)利率8%。不考慮所得稅。評(píng)價(jià)債券是否值得購(gòu)買(mǎi)？若企業(yè)2009年1月將公司債券以1200元出售，計(jì)算公司債券投資收益率。

參考答案：現(xiàn)值=1020；終值=1000+1000*10%*3=1300；終值=1300=1020*（1+k）³

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