資產(chǎn)評(píng)估師企業(yè)價(jià)值評(píng)估綜合練習(xí)問答題每日一練(2019.04.21)

來源：考試資料網(wǎng)

1.問答題企業(yè)預(yù)計(jì)未來五年年收益均為100萬，第六年比第五年增長2%，以后均保持此增長率，當(dāng)時(shí)銀行存款利率為4%，社會(huì)平均收益率為8%，被評(píng)估企業(yè)的β系數(shù)為1.5，請(qǐng)?jiān)u估該企業(yè)的價(jià)值。（以萬元為單位，小數(shù)點(diǎn)后保留兩位小數(shù)）

參考答案：1.求折現(xiàn)率=4%+（8%-4%）×1.5=10%
2.求前五年收益折現(xiàn)值=100×（P/A，10%，5）=37...

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2.問答題某企業(yè)距其企業(yè)章程規(guī)定的經(jīng)營期限只剩5年，到期后不再繼續(xù)經(jīng)營。預(yù)計(jì)未來5年的預(yù)期收益額為10萬元、11萬元、12萬元、12萬元和13萬元，5年后，該企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)預(yù)計(jì)可收回100萬元。假定折現(xiàn)率為10%。要求：試估測(cè)該企業(yè)價(jià)值。

參考答案：運(yùn)用公式：
=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.62...

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3.問答題某企業(yè)2008年被評(píng)估時(shí)，基本情況如下：（1）該企業(yè)未來5年預(yù)期凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、120萬元和130萬元：（2）該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%；（3）據(jù)查，評(píng)估基準(zhǔn)日市場平均收益率為9%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，被評(píng)估企業(yè)所在行業(yè)的基準(zhǔn)收益率為9%，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（β）為1.2；（4）該企業(yè)長期負(fù)債占投資資本的50%，平均長期負(fù)債利率為6%，未來5年中年平均長期負(fù)債利息額為20萬元，年流動(dòng)負(fù)債利息額為10萬元；（5）被評(píng)估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較平穩(wěn)，將長期經(jīng)營下去。要求：試用年金法評(píng)估該企業(yè)的投資資本價(jià)值。根據(jù)題意：

參考答案：企業(yè)股權(quán)收益率：（9%-4%）×1.2+4%=10%
投資資本收益率：6%×（1-25%）×50%+10%×5...

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4.問答題某企業(yè)預(yù)計(jì)未來5年的預(yù)期收益額為10萬元、11萬元、12萬元、12萬元和13萬元。假定折現(xiàn)率與資本化率均為10%。要求：試用適當(dāng)?shù)募夹g(shù)方法估測(cè)該企業(yè)持續(xù)經(jīng)營條件下的企業(yè)價(jià)值。

參考答案：運(yùn)用年金法公式：=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.6209）...

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5.問答題 （1）根據(jù)所給條件，分別用資產(chǎn)加和法和收益法評(píng)估甲公司股東全部權(quán)益價(jià)值；
（2）對(duì)上述兩種評(píng)估方法所得評(píng)估結(jié)果進(jìn)行比較，分析其差異可能存在的原因；
（3）如果評(píng)估機(jī)構(gòu)最終以上述兩種評(píng)估方法所得結(jié)果的算術(shù)平均數(shù)作為評(píng)估結(jié)論，你認(rèn)為是否妥當(dāng)？應(yīng)如何處理？
（4）給出甲公司股東全部權(quán)益價(jià)值的最終評(píng)估結(jié)果，并簡單說明理由。（折現(xiàn)率取整數(shù)，其他計(jì)算小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）

參考答案：根據(jù)題意：（1）用兩種方法評(píng)估甲公司股東全部權(quán)益價(jià)值：
①用加和法評(píng)估
評(píng)估值=1000-400+3...

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