資產(chǎn)評估師企業(yè)價值評估綜合練習問答題每日一練(2019.04.24)

來源：考試資料網(wǎng)

1.問答題某企業(yè)2008年被評估時，基本情況如下：（1）該企業(yè)未來5年預期凈利潤分別為100萬元、110萬元、120萬元、120萬元和130萬元：（2）該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%；（3）據(jù)查，評估基準日市場平均收益率為9%，無風險報酬率為4%，被評估企業(yè)所在行業(yè)的基準收益率為9%，企業(yè)的風險系數(shù)（β）為1.2；（4）該企業(yè)長期負債占投資資本的50%，平均長期負債利率為6%，未來5年中年平均長期負債利息額為20萬元，年流動負債利息額為10萬元；（5）被評估企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較平穩(wěn)，將長期經(jīng)營下去。要求：試用年金法評估該企業(yè)的投資資本價值。根據(jù)題意：

參考答案：企業(yè)股權(quán)收益率：（9%-4%）×1.2+4%=10%
投資資本收益率：6%×（1-25%）×50%+10%×5...

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2.問答題某企業(yè)預計未來5年的預期收益額為10萬元、11萬元、12萬元、12萬元和13萬元，并從第6年開始，企業(yè)的年收益額將維持在15萬元水平上。假定折現(xiàn)率與資本化率均為10%。要求：試估測該企業(yè)持續(xù)經(jīng)營條件下的企業(yè)價值

參考答案：運用分段法公式：
=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0...

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3.問答題假定市場平均收益率為8%，無風險報酬率為4%，被評估企業(yè)的風險系數(shù)β為1.5，被評估企業(yè)長期負債占全部投資資本的40%，平均利率為6%，所有者權(quán)益占投資資本的60%，所得稅稅率為25%。要求：試求用于評估該企業(yè)投資資本價值的資本化率。

參考答案：根據(jù)題意：企業(yè)評估的折現(xiàn)率=長期負債占投資資本的比重×長期負債利率×（1-所得稅稅率）+所有者權(quán)益占投資資本的比重×凈資...

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4.問答題 （1）根據(jù)所給條件，分別用資產(chǎn)加和法和收益法評估甲公司股東全部權(quán)益價值；
（2）對上述兩種評估方法所得評估結(jié)果進行比較，分析其差異可能存在的原因；
（3）如果評估機構(gòu)最終以上述兩種評估方法所得結(jié)果的算術平均數(shù)作為評估結(jié)論，你認為是否妥當？應如何處理？
（4）給出甲公司股東全部權(quán)益價值的最終評估結(jié)果，并簡單說明理由。（折現(xiàn)率取整數(shù)，其他計算小數(shù)點后保留兩位）

參考答案：根據(jù)題意：（1）用兩種方法評估甲公司股東全部權(quán)益價值：
①用加和法評估
評估值=1000-400+3...

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5.問答題某企業(yè)距其企業(yè)章程規(guī)定的經(jīng)營期限只剩5年，到期后不再繼續(xù)經(jīng)營。預計未來5年的預期收益額為10萬元、11萬元、12萬元、12萬元和13萬元，5年后，該企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)預計可收回100萬元。假定折現(xiàn)率為10%。要求：試估測該企業(yè)價值。

參考答案：運用公式：
=（10×0.9091+11×0.8264+12×0.7513+12×0.6830+13×0.62...

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