案例北京廣發(fā)電氣有限責任公司非公開發(fā)行股票的分析
【案例背景】
北京萬東高星電子產品有限責任公司（以下簡稱萬東公司）、北京軟通科技有限責任公司（以下簡稱軟通公司）和自然人陳彤、程志等20名投資者擬共同出資設立北京廣發(fā)電氣有限責任公司（以下簡稱廣發(fā)公司）。股東共同制定了公司章程。在公司章程中，對董事任期、監(jiān)事會組成、股權轉讓規(guī)則等事項作了如下規(guī)定：
（1）廣發(fā)公司董事任期為4年；
（2）廣發(fā)公司設立監(jiān)事會，監(jiān)事會成員為7人，其中包括2名職工代表；
（3）股東向股東以外的人轉讓股權，必須經其他股東2/3以上同意。
2010年1月，廣發(fā)公司準備從有限責任公司轉為股份有限公司，截至上年年末廣發(fā)公司的實收資本為800萬元，賬面凈資產為1200萬元，股東人數(shù)仍為20人，按照董事會擬訂的變更公司形式的方案，有限責任公司賬面凈資產1200萬元按照80%折股以發(fā)起方式設立股份有限公司，成立后股份有限公司的注冊資本為960萬元，20名股東作為發(fā)起人簽訂了發(fā)起人協(xié)議，并修改了公司章程，當月經過股東會的討論通過，廣發(fā)公司形式依法變更為股份有限公司，此時廣發(fā)公司最大的四位股東萬東公司、軟通公司、陳彤和程志的持股情況如下：

隨后，廣發(fā)公司于2010年2月1日召開董事會會議，該次會議召開情況及討論決議事項如下：
（1）廣發(fā)公司董事會的7名董事中有6名出席該次會議。其中，董事謝某因病不能出席會議，電話委托董事李某代為出席會議并行使表決權。
（2）廣發(fā)公司與乙公司有業(yè)務競爭關系，但廣發(fā)公司總經理胡某于2007年下半年擅自為乙公司從事經營活動，損害廣發(fā)公司的利益，故董事會作出如下決定：
解聘公司總經理胡某；將胡某為乙公司從事經營活動所得的收益收歸廣發(fā)公司所有。截至2012年5月，廣發(fā)公司股本總額、股東結構和持股比例沒有任何變化，由于上一年度經營情況良好，公司準備增資發(fā)行股票進行融資，依照董事會制訂的融資計劃，廣發(fā)公司以專門投資本行業(yè)機構投資者作為特定對象發(fā)行股份共15000萬元，暫定的投資機構共30家，同時本公司股東萬東公司認購了其中的3000萬股，每家投資機構均認購400萬股，當年股票發(fā)行成功，30家投資機構和萬東公司均依法認購了全部股份，公司股本總額和注冊資本變更為15960萬元。廣發(fā)公司自2013年1月開始，2012年以前除萬東公司之外的老股東陸續(xù)將自己的股份非公開對外轉讓，其中，軟通公司將自己持有的部分股份轉讓給8位投資人；陳彤將自己全部股份分別轉讓給15位投資人，程志將自己部分股份分別轉讓給了5位投資人。除此之外的其他小股東受此影響也頻繁轉讓股份，使得原有小股東和新小股東數(shù)量猛增，達到了139人。
【案例要求】
（1）判斷公司章程中關于董事任期的規(guī)定是否合法，簡要說明理由。
（2）判斷公司章程中關于監(jiān)事會職工代表人數(shù)的規(guī)定是否合法，簡要說明理由。
（3）判斷公司章程中關于股權轉讓的規(guī)定是否合法，簡要說明理由。
（4）判斷董事謝某電話委托董事李某代為出席董事會會議并行使表決權的做法是否符合法律規(guī)定，簡要說明理由。
（5）判斷董事會作出解聘廣發(fā)公司總經理的決定是否符合法律規(guī)定，簡要說明理由。
（6）判斷董事會作出將胡某為乙公司從事經營活動所得的收益收歸廣發(fā)公司所有的決定是否符合法律規(guī)定，簡要說明理由。
（7）判斷廣發(fā)公司2010年轉為股份有限公司的凈資產折股比例是否符合規(guī)定，簡要說明理由。
（8）請確定廣發(fā)公司2012年向特定對象非公開發(fā)行股票后原有股東的持股比例，填寫下表（小數(shù)點后保留2位）。

（9）簡要說明廣發(fā)公司2013年開始股東轉讓股份的最終結果情況是否需要向中國證監(jiān)會進行核準并定性為非上市公眾公司。

案例萬佳科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市的分析
【案例背景】
萬佳科技股份有限公司（以下簡稱萬佳公司）主要從事數(shù)控機床、醫(yī)療設備、辦公一體化等設備的集成軟件開發(fā)。在2005年1月，由四家國內知名楓電設備公司和一家軟件技術公司（以下簡稱軟件公司）共同出資設立，成立時的公司形式為有限責任公司，注冊資本為人民幣1.2億元。2010年1月，作為萬佳公司前身該有限責任公司依法變更為萬佳科技股份有限公司。其中，截至2009年12月31日，有限責任公司的凈資產為人民幣2億元，變更為萬佳公司后的股份總額為人民幣2億元。萬佳公司于2012年1月1日向中國證監(jiān)會申請向社會首次公開發(fā)行股票并在中小板市場上市。萬佳公司提交的有關資料如下：
（1）截至2011年12月31日，萬佳公司股份總額為2.5億元，經審計的總資產為人民幣96000萬元，負債總額為人民幣70000萬元。萬佳公司擬申請發(fā)行股票4000萬股，每股發(fā)行價格為人民幣8元，擬籌資額32000萬元。
（2）截至2011年12月31日，萬佳公司無形資產（扣除土地使用權、水面養(yǎng)殖權和采礦權等后）的價值為6000萬元。
（3）萬佳公司最近3個會計年度的盈利情況和現(xiàn)金流量情況如下：
注：公司2011年年末不存在未彌補的虧損。
（4）萬佳公司與其控股股東軟件公司的主營業(yè)務均為同類集成產品的軟件開發(fā)。
（5）萬佳公司的財務負責人王某同時擔任軟件公司的董事兼總經理，其財務人員郭會計在軟件公司兼任出納。
【案例要求】
（1）判斷萬佳公司是否符合首次公開發(fā)行股票并上市中法定存續(xù)的期限條件，簡要說明理由。
（2）結合《公司法》的規(guī)定，判斷有限責任公司依法變更為萬佳公司時發(fā)起人人數(shù)和拆股比例是否符合規(guī)定，簡要說明理由。
（3）根據(jù)本題要點（1）所述內容，判斷萬佳公司發(fā)行前的股本總額是否符合規(guī)定，簡要說明理由。
（4）根據(jù)本題要點（2）所述內容，判斷萬佳公司無形資產占凈資產的比例是否符合規(guī)定，簡要說明理由。
（5）根據(jù)本題要點（3）所述內容，分別簡要說明萬佳公司有關財務指標是否符合中國證監(jiān)會關于首次公開發(fā)行股票并上市的規(guī)定。
（6）根據(jù)本題要點（4）所述內容，判斷該情形是否會影響萬佳公司首次公開發(fā)行股票并上市，簡要說明理由。
（7）根據(jù)本題要點（5）所述內容，判斷該情形是否構成萬佳公司首次公開發(fā)行股票并上市的障礙，簡要說明理由。

案例華燕置業(yè)股份有限公司吸收合并、發(fā)行公司債券的分析
【案例分析】
華燕置業(yè)股份有限公司（以下簡稱華燕公司）是一家上市公司，主要經營二手房經紀、咨詢與買賣和房地產門戶網站等多種與房地產相關的業(yè)務。截至2010年年底，華燕公司注冊資本為8000萬元，經審計的資產總額為20000萬元，凈資產額為15000萬元，最近3年公司實現(xiàn)的可分配利潤總額為900萬元。華燕公司董事會由11名董事組成，董事會主要成員及其任職情況如下：
2011年9月20日，華燕公司召開董事會會議，出席本次會議的董事包括劉曉謙、張雯、王景科和邵嘉琪、武威在內的7名董事。該會議的召開情況以及討論的有關問題如下：
（1）董事會審批了為偉岸嘉業(yè)房地產開發(fā)公司向銀行貸款8000萬元提供擔保的事項。除王景科反對外，其他董事一致通過了為偉岸嘉業(yè)房地產開發(fā)公司提供擔保的決議。
（2）董事會審議并一致通過了吸收合并北京美聯(lián)房地產經紀有限公司的決議。決議要點包括：①自作出合并決議之日起30日內通知有關債權人，并于45日內在報紙上公告；②自公告之日起90日后向登記機關辦理變更登記；③北京美聯(lián)房地產經紀有限公司原持有的10%的華燕公司股份應當在1年內轉讓或者注銷；④同意武威辭職，但是其個人持有的華燕公司股份在離職后1年內不得轉讓。
（3）為募集資金擴大生產，擬于2012年1月首次申請公開發(fā)行5500萬元公司債券，債券年利率為6%，計劃由戊證券公司負責包銷全部公司債券。
（4）鑒于公司總經理李某因犯貪污罪被刑事拘留，劉曉謙提議由王某接替總經理職務，并對變更總經理暫時不予公告。在會議就此事表決時，邵嘉琪、武威表示反對，但該提議最終仍由出席本次董事會會議的其他5名董事表決通過。
2012年11月1日，華燕公司召開臨時股東大會選舉和更換獨立董事，獨立董事候選人為張某和孫某，其具體情況如下表所示：
【案例要求】
（1）判斷董事會通過的為偉岸嘉業(yè)房地產開發(fā)公司提供擔保的決議是否合法，并簡要說明理由。
（2）簡述《公司法》規(guī)定的兩種公司合并形式，并說明在實踐中普遍采用的公司合并形式。判斷華燕公司董事會通過的吸收合并北京美聯(lián)房地產經紀有限公司的決議是否會法，逐點說明理由。
（3）判斷華燕公司發(fā)行公司債券的計劃是否合法，簡要說明理由。
（4）判斷華燕公司董事會通過的變更總經理的決議是否合法，簡要說明理由。
（5）判斷張某和孫某的具體情況是否符合擔任獨立董事的條件，簡要說明理由。

A上市公司專門從事工業(yè)設備生產銷售，其產品主要的市場在甲地，該公司注冊資本為10000萬元，2012年末經審計資產總額為50000萬元，經審計負債總額為30000萬元，企業(yè)2013年之前沒有擔保業(yè)務。
2013年A公司召開的董事會會議情形如下：
（1）該公司共有董事7人，其中有1名是A公司的子公司B的董事。董事會有6人親自出席，其中包括B公司的董事。列席本次董事會的監(jiān)事張某向會議提交另一名因故不能到會的董事出具的代為行使表決權的委托書，該委托書委托張某代為行使本次董事會的表決權。
（2）會議通過了A上市公司的子公司B為董事高某提供借款10萬元的決定。
（3）另外，董事會通過了一項與B公司簽訂房屋租賃合同的決定，經確認，除B公司的董事未參與表決外，剩余的5名董事全部通過。
（4）董事會會議結束后，以上所有決議事項均載入會議記錄，并由出席董事會會議的全體董事和列席會議的監(jiān)事簽名后存檔。
另外，該公司2013年還發(fā)生以下與商業(yè)競爭有關的事項：
（1）甲地從事工業(yè)設備生產銷售的廠家還包括C公司、D公司，為了鞏固甲地該產品的市場利潤，A公司、C公司和D公司達成了一項協(xié)議，約定了三家廠商生產的同類機器設備的基準價格，最多上浮50%，締約的任何一方不得低于該基準價格，否則會受到相應的制裁。
（2）A公司為了進一步維護產品價格，還與下游的各經銷商達成了關于限定轉售價格的協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議約定，A公司的經銷商轉售各種型號設備必須遵照約定的最低價格，對于銷售不暢的經銷商由A公司給予一定的優(yōu)惠條件，但絕對不允許降價銷售。
（3）A公司在乙地市場銷售額為1500萬元，經相關部門測算，工業(yè)設備在當?shù)厥袌龅匿N售額總量為1億元，在乙地市場上還有一家經營者E公司，該公司與A公司都屬于工業(yè)設備的生產商，E公司在乙地的市場銷售額為6500萬元，A公司為了搶占并擴展乙地的市場，當年準備并購該經營者60%的股份，并購前A公司和E公司營業(yè)額資料如下：另知，A公司并購前未持有該經營者任何的股份，也沒有被同一股東持有股份，不存在任何的關聯(lián)關系。
要求：根據(jù)上述內容，分別回答下列問題。
（1）董事會出席人數(shù)是否符合規(guī)定？在董事會會議中張某是否能接受委托代為行使表決權？分別說明理由。（2）董事會會議通過了A上市公司的子公司B為董事高某提供借款10萬元的決定是否合法？并說明理由。
（3）董事會通過了一項與B公司簽訂房屋租賃合同的決定是否合法？并說明理由。
（4）董事會會議記錄是否存在不當之處？并說明理由。
（5）A公司與C公司、D公司達成的協(xié)議屬于何種協(xié)議？是否符合法律規(guī)定？
（6）A公司與其下游經銷商達成的協(xié)議屬于何種協(xié)議？是否符合法律規(guī)定？
（7）作為多個經營者，A公司與E公司是否共同具有乙地的市場支配地位？并說明理由。
（8）A公司并購E公司是否屬于《反壟斷法》規(guī)定的經營者集中？并購之前是否需要向國務院商務主管部門申報？并說明理由。