問答題

案例乾成科貿(mào)有限公司的財務(wù)預(yù)測分析
【案例背景】
資料一
乾成科貿(mào)有限公司(以下簡稱乾成公司)是北京KTV專業(yè)音響設(shè)備、會議音響、酒吧音響、多功能廳音響設(shè)備等產(chǎn)品的銷售、安裝、調(diào)試、維護、維修、改裝,并提供專業(yè)音視頻解決方案的工程集團公司。公司代理的專業(yè)音響設(shè)備全部是國產(chǎn)頂尖產(chǎn)品,具有音質(zhì)美,失真小,外觀精美等特點,其內(nèi)部配件全部是國外進(jìn)口配件。公司還包括燈展燈光控制臺、彩虹燈光調(diào)控臺、BBS專業(yè)話簡、及最新3D前沿點歌系統(tǒng)設(shè)備等全套設(shè)備。公司從事音響行業(yè)十多年來,一直本著“以質(zhì)量贏市場,以服務(wù)樹口碑”的宗旨,經(jīng)過不懈努力已在國內(nèi)獲得客戶一致好評,公司的后備專業(yè)音響工程綜合技術(shù)、聲頻工程企業(yè)綜合技術(shù),專業(yè)舞臺音響、設(shè)計、安裝及調(diào)試,專業(yè)舞臺燈光、設(shè)計、安裝及調(diào)試,專業(yè)舞臺機械設(shè)計、安裝及調(diào)試等都是原廠家國外引進(jìn)直接指導(dǎo)培訓(xùn),站在音響世界的最前沿。
2012年年底,公司財務(wù)部門需要在2012年報表的基礎(chǔ)上對2013年的銷售前景做出幾種預(yù)測,并大略估計出公司所需融資額。已知:乾成公司2012年銷售收入為40000萬元,稅后凈利2000萬元,發(fā)放了股利1000萬元,2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下:


假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn),應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款均不計息,公司2013年股利支付率保持不變。
資料二
藝成公司是乾成集團下屬的一家全資子公司,主要承接體育場館、劇院劇場、多功能廳,會議室、報告廳、酒店、夜總會、KTV包房、電影院、展館展示、背景音樂、電視臺、演出演藝等音響燈光視頻系統(tǒng)工程。所做工程涵蓋國家政府機關(guān)、國有大型企業(yè)、重點學(xué)校、星級酒店、大型娛樂場所等。得到了行業(yè)內(nèi)專家的高度認(rèn)可和客戶的一致贊譽。為了尋求更好的發(fā)展途徑,公司要對2013年的發(fā)展策略作出正確的預(yù)測和判斷。
2013年計劃營業(yè)收入增長率為25%,該增長率超出公司正常的增長水平較多,為了預(yù)測融資需求,安排超常增長所需資金,財務(wù)經(jīng)理請你協(xié)助安排有關(guān)的財務(wù)分析工作,該項分析需要依據(jù)管理用財務(wù)報表進(jìn)行,相關(guān)資料如下:


除銀行借款外,其他資產(chǎn)負(fù)債表項目均為經(jīng)營性質(zhì)。


經(jīng)營損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實際負(fù)擔(dān)的平均所得稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?br /> 【案例要求】
(1)根據(jù)資料一,如果乾成公司計劃2013年的銷售凈利率比2012年增長10%,預(yù)計2013年銷售增長率為30%,在不保留金融資產(chǎn)的情況下,預(yù)測乾成公司外部融資需求額和外部融資銷售增長比;并給出三種解決企業(yè)資金需求的途徑。
(2)根據(jù)資料一,如果乾成公司2013年計劃銷售量增長50%,預(yù)計通貨膨脹率為10%,預(yù)計銷售凈利率保持上年水平不變,假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn),安排2013年定向增發(fā)新股2000萬元,計算為實現(xiàn)計劃增長需要的外部債務(wù)籌資額[含有通貨膨脹率的銷售增長率=(1+通貨膨脹率)×(1+銷售增長率)-1]。
(3)根據(jù)資料一,如果2013年保持2012年的銷售凈利率,既不發(fā)行新股也不舉借新債,公司需要傈留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬元。預(yù)測2013年可實現(xiàn)的銷售額、凈利潤以及內(nèi)含增長率。
(4)編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表:


(5)編制管理用利潤表:


(6)按照改進(jìn)的財務(wù)分析體系要求,計算下列財務(wù)比率:銷售稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、權(quán)益凈利率。根據(jù)計算結(jié)果,識別驅(qū)動2012年權(quán)益凈利率變動的有利因素。
(7)計算下列財務(wù)比率:銷售凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率、可持續(xù)增長率、實際增長率。
(8)為實現(xiàn)2013年銷售增長25%的目標(biāo),需要增加多少凈經(jīng)營資產(chǎn)(不改變經(jīng)營效率)?
(9)如果2013年通過增加權(quán)益資本籌集超常增長所需資金(不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策),需要增發(fā)多少權(quán)益資本?
(10)如果2010年通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營效率),凈財務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?br /> (11)如果2013年通過提高銷售凈利率籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股、不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和財務(wù)政策),銷售凈利率將變?yōu)槎嗌伲?/p>


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1.問答題

案例旭日公司財務(wù)比率分析
【案例背景】
資料一旭日公司組建于1982年,是中國最具國際競爭力的建筑公司集團,以房屋建筑承包、國際工程承包、地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市政勘察設(shè)計為核心業(yè)務(wù),發(fā)展壯大成為中國建筑業(yè)、房地產(chǎn)公司排頭兵和最大國際承包商,是不占有國家大量資金、資源和專利,以從事完全競爭行業(yè)而發(fā)展壯大起來的國有公司,也是中國唯一一家擁有三個特級資質(zhì)的建筑公司。
2013年年初,旭日公司為了進(jìn)一步擴大產(chǎn)業(yè)實力,擬承包一個商業(yè)大廈的建筑工程,為了解公司當(dāng)前的各種財務(wù)能力,打算對公司的財務(wù)報表進(jìn)行分析,下列是旭日公司2012年的相關(guān)財務(wù)報表:

 


旭日公司2012年現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為175億元。資料二東大公司是旭日集團下屬的一家全資子公司,是集設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售一條龍的生產(chǎn)閥門公司。東大公司以科技為先導(dǎo),注重技改投入,采用專用的CAD機械設(shè)計系統(tǒng)。運用高科技的機械分析來模擬驗證,以完美的結(jié)構(gòu)與造型,使產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。公司率先建立了完善的微機管理網(wǎng)絡(luò)銷售、售后服務(wù)、財務(wù)、勞資、人事、開發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)、質(zhì)量、物資全面納入了微機管理,因此大大提高了產(chǎn)品質(zhì)量。為了公司更好的發(fā)展,公司管理層打算對公司的財務(wù)報表進(jìn)行系統(tǒng)的分析,其財務(wù)分析采用改進(jìn)的管理用財務(wù)報表分析體系。該公司2011年、2012年改進(jìn)的管理用財務(wù)報表相關(guān)歷史數(shù)據(jù)如下:


【案例要求】
(1)假設(shè)旭日公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平,計算旭日公司2012年的下列指標(biāo):
①營運資本配置比率、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流量比率;
②資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比;
③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù);(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)根據(jù)營業(yè)成本計算,天數(shù)計算結(jié)果取整,一年按照365天計算)
④銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。
(2)說明影響速動比率可信性的重要因素,以及影響長期償債能力的表外因素。
(3)說明計算和使用存貨周轉(zhuǎn)率時應(yīng)注意的問題。
(4)旭日公司2011年銷售凈利率為8%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1.6次,權(quán)益乘數(shù)為2,利用因素分析法,按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和權(quán)益乘數(shù)的順序,定量分析2012年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年的變動對權(quán)益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。
(5)2012年年初該公司發(fā)行在外普通股股數(shù)為800億股,4月1日增發(fā)100億股,8月1日回購120億股,2012年年末普通股每股市價為33元,計算該公司2012年的市盈率、市凈率和市銷率指標(biāo)。
(6)根據(jù)資料二,假設(shè)東大公司上述資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年平均水平,請分別計算東大公司2011年、2012年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、經(jīng)營差異率和杠桿貢獻(xiàn)率。
(7)根據(jù)資料二,利用因素分析法,按照凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的順序,定量分析2012年權(quán)益凈利率各驅(qū)動因素相比上年的變動對權(quán)益凈利率相比上年的變動的影響程度(以百分?jǐn)?shù)表示)。
(8)根據(jù)資料二,如果東大公司2013年的目標(biāo)權(quán)益凈利率為25%。假設(shè)該公司2013年保持2012年的資本結(jié)構(gòu)和稅后利息率不變,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)可提高到3次,銷售稅后經(jīng)營凈利率至少應(yīng)達(dá)到多少才能實現(xiàn)權(quán)益凈利率目標(biāo)。

2.問答題綜合題:某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè),設(shè)有一個基本生產(chǎn)車間,連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品,采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設(shè)有一個供電車間,為全廠提供供電服務(wù),供電車間的費用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。2014年12月份有關(guān)成本費用資料如下:(1)12月份發(fā)出材料情況如下:基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料2400千克,每千克實際成本40元,共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件,甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克/件,乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克/件,材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配;車間管理部門領(lǐng)用50千克,供電車間領(lǐng)用100千克。(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下:基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元,車間管理人員薪酬30000元,供電車間工人薪酬40000元,企業(yè)行政管理人員薪酬28000元,生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配,本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時,乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費如下:基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費32000元,供電車間設(shè)備折舊費11000元,企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費4000元。(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下:基本生產(chǎn)車間辦公費24000元,供電車間辦公費12000元。(5)12月份供電車間對外提供勞務(wù)情況如下:基本生產(chǎn)車間45000度,企業(yè)行政管理部門5000度,供電車間的輔助生產(chǎn)費用月末采用直接分配法對外分配。(6)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元,本月完工產(chǎn)品180件,月末在產(chǎn)品40件。乙產(chǎn)品成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配,原材料在生產(chǎn)開始時一次投入。根據(jù)上述資料,不考慮其他因素,分析回答下列問題:(1)根據(jù)資料(1),計算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用;(2)根據(jù)資料(2),計算12月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬;(3)根據(jù)資料(1)至(5),確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車間生產(chǎn)費用的會計處理;(4)根據(jù)資料(1)至(5),12月份基本生產(chǎn)車間歸集的制造費用是多少?(5)根據(jù)資料(1)至(6),計算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本;(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用的優(yōu)缺點及適用范圍。
3.問答題綜合題:ABC公司是一個高成長的公司,目前公司總資產(chǎn)的價值50000萬元,沒有負(fù)債,發(fā)行在外的普通股10000萬股,目前股價10元/股。該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤率20%,所得稅稅率25%,總資產(chǎn)預(yù)期增長率5%?,F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金20000萬元,準(zhǔn)備發(fā)行20年期限的公司債券。投資銀行認(rèn)為,目前等風(fēng)險普通債券的市場利率為8%,ABC公司風(fēng)險較大,按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機構(gòu)聯(lián)系后,建議債券面值為每份1000元,期限20年,票面利率設(shè)定為5%,同時附送25張認(rèn)股權(quán)證,認(rèn)股權(quán)證在10年后到期,在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按5元的價格購買1股普通股。假設(shè)公司的資產(chǎn)、負(fù)債及股權(quán)的賬面價值均與其市場價值始終保持一致,投資人要求的必要報酬率為9%。要求:(1)計算每張認(rèn)股權(quán)證的價值。(2)計算發(fā)行債券前的每股收益。(3)假設(shè)公司總價值未來每年的增長率為5%,計算公司在未來第10年末未行使認(rèn)股權(quán)證前的公司總價值、債務(wù)總價值、權(quán)益總價值、每股股價和每股收益。(4)計算第10年末行權(quán)后的每股股價和每股收益。(5)計算投資該附帶認(rèn)股權(quán)證債券的凈現(xiàn)值,并判斷此附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行方案是否可行。
4.問答題

ABC公司產(chǎn)銷的甲產(chǎn)品持續(xù)盈利,目前供不應(yīng)求,公司正在研究是否擴充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下:
(1)該種產(chǎn)品批發(fā)價格為每件5元,變動成本為每件4.1元。本年銷售200萬件,已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。
(2)市場預(yù)測顯示未來4年每年銷量可以達(dá)到400萬件。
(3)投資預(yù)測:為了增加一條年產(chǎn)200萬件的生產(chǎn)線,需要設(shè)備投資600萬元;預(yù)計第4年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元;生產(chǎn)部門估計需要增加的營運資本為新增銷售額的16%,在年初投入,在項目結(jié)束時收回;該設(shè)備能夠很快安裝并運行,可以假設(shè)沒有建設(shè)期。
(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費8萬元;該設(shè)備每年需要運行維護費8萬元。
(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元,租期4年,租金在每年年初支付,租賃期內(nèi)不得退租,租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運行維護費由ABC公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費8萬元由ABC公司承擔(dān)。
(6)公司所得稅稅率25%;稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年,直線法折舊,殘值率5%;假設(shè)與該項目等風(fēng)險投資的最低報酬率為15%;銀行借款(稅前有擔(dān)保)利息率12%。
要求:
(1)計算項目的常規(guī)凈現(xiàn)值,并判斷其是否可行。

5.問答題

A公司是一家制造企業(yè),現(xiàn)在正考慮投產(chǎn)一新產(chǎn)品,其有關(guān)資料如下:
(1)A公司目前擁有資金2000萬元,其中,長期借款800萬元,年利率10%;權(quán)益資金1200萬元,股數(shù)100萬股。公司目前的銷售收入為1000萬元,變動成本率為40%,固定付現(xiàn)成本為80萬元,固定非付現(xiàn)成本為20萬元。
(2)公司擬投產(chǎn)一種新產(chǎn)品,新產(chǎn)品的市場適銷期為5年。該產(chǎn)品的生產(chǎn)可以利用企業(yè)原有的一臺設(shè)備,此外還要購置一臺配套設(shè)備。
(3)1日設(shè)備當(dāng)初購買成本40萬元;稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限為10年,殘值率為10%,按直線法計提折舊,已經(jīng)使用5年,預(yù)計尚可使用年限5年,5年后的最終殘值為0,設(shè)備當(dāng)前變現(xiàn)價值為10萬元,已經(jīng)商量好了一家買方。
(4)新設(shè)備買價為80萬元,稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限10年、殘值率10%,按直線法計提折舊。使用5年后的變現(xiàn)價值估計為5萬元。
(5)新產(chǎn)品投產(chǎn)后,預(yù)計每年的銷售收入會增加200萬元,假設(shè)變動成本率仍為40%,固定付現(xiàn)成本會增加16萬元。
(6)生產(chǎn)部門估計新產(chǎn)品的生產(chǎn)還需要增加20萬元的營業(yè)流動資產(chǎn)。
(7)公司過去沒有投產(chǎn)過類似新產(chǎn)品項目,但新項目與另一家上市公司的經(jīng)營項目類似,該上市公司的β為1.5,其資產(chǎn)負(fù)債率為60%,目前證券市場的無風(fēng)險報酬率為5%,證券市場的平均報酬率為15%。
(8)公司投資所需要增加的資金現(xiàn)有兩個方案可供選擇:按10%的利率發(fā)行債券(方案1);按每股20元發(fā)行新股(方案2)。
(9)所得稅稅率均為25%。
要求:
(1)確定增加新產(chǎn)品生產(chǎn)前的每年的息前稅前利潤;
(2)確定增加新產(chǎn)品生產(chǎn)后的每年的息前稅前利潤;
(3)確定追加股票籌資和追加負(fù)債籌資的每股收益相等的銷售額;
(4)該公司以降低聯(lián)合杠桿系數(shù),取得較高每股收益作為改進(jìn)經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn),填寫下表,并判斷公司應(yīng)采用何種籌資方式,說明原因;


(5)若根據(jù)(4)所確定的籌資方式為新項目籌資,計算評價該項目使用的折現(xiàn)率(百分位取整):
(6)計算投資新產(chǎn)品的凈現(xiàn)值。

6.問答題綜合題:E公司2014年銷售收入為5000萬元,2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計為2500萬元(其中股東權(quán)益2200萬元),預(yù)計2015年銷售增長率為8%,稅后經(jīng)營凈利率為10%,凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致,凈負(fù)債的稅后利息率為4%,凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計利息率計算,凈負(fù)債賬面價值與市場價值一致。要求:(1)計算2015年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資。(2)計算2015年稅后經(jīng)營凈利潤。(3)計算2015年實體現(xiàn)金流量。(4)針對以下幾種互不相關(guān)的情況進(jìn)行計算:①若企業(yè)的融資政策為:多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款,歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利,計算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量;②若企業(yè)采取剩余股利政策,維持基期目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),計算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量;③E公司預(yù)計從2015年開始實體現(xiàn)金流量會以5%的年增長率穩(wěn)定增長,加權(quán)平均資本成本為10%,使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計E公司2014年底的實體價值和股權(quán)價值;④E公司預(yù)計從2015年開始實體現(xiàn)金流量會穩(wěn)定增長,加權(quán)平均資本成本為10%,為使2014年底的股權(quán)價值提高到8000萬元,E公司現(xiàn)金流量的增長率應(yīng)是多少?(5)簡要說明如何估計后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率。
7.問答題

綜合題:ABC公司2014年12月31日有關(guān)資料如下:


根據(jù)歷史資料顯示,企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債占銷售收入的比不變。2014年度公司銷售收入為4000萬元,所得稅稅率25%,實現(xiàn)凈利潤為100萬元,分配股利為60萬元;公司期末股數(shù)為100萬股,每股面值為1元,股票當(dāng)前市價為每股20元。
要求:
(1)采用銷售百分比法計算:
①維持2014年銷售凈利率、股利支付率和金融資產(chǎn)條件下,不打算外部籌資,則2015年預(yù)期銷售增長率為多少?
②當(dāng)2015年銷售增長率為30%,銷售凈利率和股利支付率與2014年相同,企業(yè)不保留金融資產(chǎn),求外部融資額?
(2)若公司不發(fā)行股票,且維持2014年經(jīng)營效率和財務(wù)政策:
①2015年預(yù)期銷售增長率為多少?
②公司預(yù)計的股權(quán)資本成本為多少?
(3)假設(shè)2015年計劃銷售增長率為30%,回答下列互不相關(guān)問題:
①若不發(fā)行股票,且保持2014年財務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少?
②若想保持2014年經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利政策不變,需從外部籌集多少股權(quán)資金?
③若不打算從外部籌集權(quán)益資金,并保持2014年經(jīng)營效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變,則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少?
④若不發(fā)行股票,且保持2014年財務(wù)政策和銷售凈利率,則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少?
⑤若不打算從外部籌集權(quán)益資金,并保持2014年經(jīng)營效率和股利支付率不變,則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少?
(要求權(quán)益乘數(shù)保留4位小數(shù),計算結(jié)果保留2位小數(shù)。)

最新試題

E公司下設(shè)的一個投資中心,要求的投資報酬率為12%,不存在金融資產(chǎn),預(yù)計2012年有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位:元):要求:(1)計算該投資中心2012年的投資報酬率和剩余收益;(2)假設(shè)投資中心經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會,投資額為100000元,每年部門營業(yè)利潤13000元。如果該公司采用投資報酬率作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo),投資中心經(jīng)理是否會接受該項投資?投資中心經(jīng)理的處理對整個企業(yè)是否有利?(3)如果采用剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標(biāo),投資中心經(jīng)理是否會接受第(2)問中的投資機會?

題型:問答題

下列關(guān)于財務(wù)管理原則的說法中,不正確的有()。

題型:多項選擇題

與認(rèn)股權(quán)證籌資相比,關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的說法中,不正確的是()。

題型:單項選擇題

如果企業(yè)采用變動成本法計算成本,下列表述正確的有()。

題型:多項選擇題

下列各項中,不屬于財務(wù)管理基本職能的是()。

題型:單項選擇題

下列屬于平衡計分卡中的“平衡”的為()。

題型:多項選擇題

綜合題:有兩個投資機會,分別是項目A和項目B,讓您幫忙選擇一個最佳投資機會?!举Y料1】項目A的有關(guān)資料如下:(1)項目A是利用乙公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車零件,并將零件出售給乙公司(乙公司是一個有代表性的汽車零件生產(chǎn)企業(yè)),預(yù)計該項目需固定資廣:投資750萬元,可以持續(xù)五年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)40萬元,變動成本是每件180元。按照稅法規(guī)定,固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊,折舊年限為5年,估計凈殘值為50萬元。會計部門估計五年后該項目所需的固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入為8萬元。營銷部門估計各年銷售量均為40000件,乙公司可以接受250元/件的價格。生產(chǎn)部門估計需要20萬元的營運資本投資。(2)甲公司的資產(chǎn)負(fù)債率為50%,乙公司的口系數(shù)為1.1,資產(chǎn)負(fù)債率為30%。(3)甲公司不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu),稅后債務(wù)資本成本為8%。(4)無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3.3%,市場組合的必要報酬率為9.3%,所得稅稅率為25%。【資料2】項目B的壽命期為6年,使用的折現(xiàn)率為12%,期望凈現(xiàn)值為300萬元,凈現(xiàn)值的變異系數(shù)為1.5。要求:(1)計算評價A項目使用的折現(xiàn)率;(2)計算A項目的凈現(xiàn)值;(3)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入和單價只在±10%以內(nèi)是準(zhǔn)確的,計算A項目最好和最差情景下的凈現(xiàn)值;(4)假設(shè)最好和最差的概率分別為50%和10%,計算A項目凈現(xiàn)值的方差和變化系數(shù);(5)按照共同年限法作出合理的選擇;(6)按照等額年金法作出合理的選擇。已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,10%,10)=0.3855,(P/F,10%,15)=0.2394,(P/F,10%,20)=0.1486,(P/F,10%,25)=0.0923,(P/F,10%,30)=0.0573,(P/F,12%,6)=0.5066,(P/F,12%,12)=0.2567,(P/F,12%,18)=0.1300,(P/F,12%,24)=0.0659,(P/F,12%,30)=0.0334,(P/A,12%,6)=4.1114

題型:問答題

對于歐式期權(quán),下列說法正確的是()。

題型:單項選擇題

按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例,將直接材料費用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配,應(yīng)具備的條件是()。

題型:單項選擇題

下列有關(guān)β系數(shù)的表述正確的有()。

題型:多項選擇題