某人擬開設(shè)一個副食品連鎖店，通過調(diào)查提出以下方案：（1）設(shè)備投資：設(shè)備購價60萬元，預(yù)計可使用5年，報廢時殘值收入2萬元；稅法規(guī)定該設(shè)備的折舊年限為4年，使用直線法計提折舊，凈殘值率為10%；計劃在2013年7月1日購進(jìn)并立即使用。（2）門店裝修：裝修費用預(yù)計10萬元，在裝修完工的2013年7月1日支付。預(yù)計2.5年后還要進(jìn)行一次同樣的裝修。（3）收入和成本預(yù)計：預(yù)計2013年7月1日開業(yè)，前6個月每月收入10萬元（已扣除營業(yè)稅，下同），以后每月收入12萬元；原材料成本開業(yè)后第一年為66萬元，以后各年均為72萬元；人工費、水電費等費用每月2萬元（不含設(shè)備折舊，裝修費攤銷）（4）營運資本：開業(yè)時墊付3萬元。（5）所得稅稅率為30%。（6）業(yè)主要求的最低投資報酬率為10%。已知：（P/F，10%，2.5）=0.7880要求：（1）計算投資總現(xiàn)值；（2）填寫下表：（3）用凈現(xiàn)值法評價項目在經(jīng)濟(jì)上是否可行；（其中，（P/F，10%，1）=0.9091、（P/A，10%，3）=2.4869、（P/F，10%，5）=0.6209、（P／A，10%，4）=3.1699）（4）以第（3）問的計算結(jié)果為基準(zhǔn)，計算收入的敏感系數(shù)。

在以實體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計算項目評價指標(biāo)時，下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

某投資項目的內(nèi)含報酬率等于10%，項目的資本成本也等于10%，則下列表述中正確的有（）。

采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關(guān)鍵是選擇折現(xiàn)率，則下列說法正確的有（）。

某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論，你認(rèn)為不應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。

如果某投資項目凈現(xiàn)值指標(biāo)大于0，則可以斷定該項目的相關(guān)評價指標(biāo)同時滿足以下關(guān)系（）。

計算分析題：資料：某公司正考慮用一臺效率更高的新機(jī)器取代現(xiàn)有的舊機(jī)器。舊機(jī)器的賬面價值為12萬元，在二手市場上賣掉可以得到7萬元；預(yù)計尚可使用5年，預(yù)計5年后清理的凈殘值為零；稅法規(guī)定的折舊年限尚有5年，稅法規(guī)定的殘值可以忽略。購買和安裝新機(jī)器需要48萬元，預(yù)計可以使用5年，預(yù)計凈殘值為1.2萬元。新機(jī)器屬于新型環(huán)保設(shè)備，按稅法規(guī)定可分4年折舊并采用雙倍余額遞減法計提折舊，法定殘值為原值的1／12。由于該機(jī)器效率很高，可以節(jié)約付現(xiàn)成本每年14萬元。公司的所得稅稅率25%。如果該項目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會得到按虧損額的25%計算的所得稅額抵免。要求：假設(shè)公司投資本項目的必要報酬率為10%，計算上述機(jī)器更新方案的凈現(xiàn)值。

綜合題：ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達(dá)到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2007年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2006年年底以前安裝完畢，并在2006年年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟(jì)壽命為4年，4年后即2010年年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2006年年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率為5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的營運資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些營運資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。（5）公司的所得稅稅率為40%。（6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。要求：（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及營運資本增加額。（2）分別計算設(shè)備和廠房的年折舊額以及第4年年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。（3）分別計算第4年年末處置設(shè)備和廠房引起的稅后凈現(xiàn)金流最。（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期。

在投資決策評價方法中，不需要以預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率作為計算依據(jù)的有（）。

綜合題：A公司擬投資一個新產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資1500萬元，可以持續(xù)五年，預(yù)計每年付現(xiàn)的固定成本為80萬元，變動成本是每件360元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為5年，估計凈殘值為100萬元（與稅法估計一致）。預(yù)計各年銷售量為8萬件，銷售價格為500元／件。生產(chǎn)部門估計需要500萬元的經(jīng)營營運資本投資。（2）A公司為上市公司，A公司的貝塔系數(shù)為1.32，原有資本結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債率為30%，預(yù)計新產(chǎn)品投產(chǎn)后公司的經(jīng)營風(fēng)險沒有變化，但目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整為資產(chǎn)負(fù)債率為50%。（3）A公司目前借款的平均利息率為7%，預(yù)計未來借款平均利息率會上漲為8%。（4）無風(fēng)險資產(chǎn)報酬率為3.5%，市場組合的平均收益率為9.5%，A公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算評價新項目使用的折現(xiàn)率；（2）計算新項目的凈現(xiàn)值；（3）利用敏感分析法確定凈現(xiàn)值對單價的敏感系數(shù)；（4）利用敏感分析法確定凈現(xiàn)值為0時的銷售水平。