X房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過"招拍掛"取得一宗土地開發(fā)權(quán),該土地性質(zhì)為住宅用地,項目開發(fā)周期為3年。該房地產(chǎn)企業(yè)委托一家咨詢公司對本項目的市場、方案、效益和風(fēng)險等進行分析。(1)甲咨詢工程師設(shè)計了3個互斥開發(fā)方案,并依據(jù)可比性原則,采用動態(tài)分析方法對各方案進行了經(jīng)濟效益比較。(2)乙咨詢工程師采用專家調(diào)查法預(yù)測了3年后的住宅售價平均值:樂觀值為7500元/m2,悲觀值為4000元/m2,最可能值為5500元/m2。(3)丙咨詢工程師通過敏感性分析得知項目效益對住宅價格很敏感,當(dāng)住宅平均售價為5200元/m2時,項目的內(nèi)部收益率等于開發(fā)商期望的最低回報率(12%)。丙咨詢工程師分析了不同的住宅售價及其發(fā)生的概率,見表4-86。(4)丁咨詢工程師認(rèn)為本項目效益好壞除受住宅價格影響外,還受建設(shè)投資、融資政策等變量影響,可以采用蒙特卡洛模擬技術(shù)評價其風(fēng)險。
根據(jù)乙咨詢工程師的調(diào)查預(yù)測,估算3年后住宅售價的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差。
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計算本項目財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的概率,并判斷本項目的財務(wù)抗風(fēng)險能力。
計算固定資產(chǎn)凈殘值、各年折舊額(要求列出計算式)。
基于上述財務(wù)分析和經(jīng)濟分析的結(jié)果,咨詢工程師應(yīng)推薦哪個方案?說明理由。
根據(jù)丙咨詢工程師的分析,計算本項目滿足開發(fā)商投資回報要求的概率,并據(jù)此評價項目風(fēng)險大小。
在家電行業(yè)和軟件開發(fā)行業(yè)成功關(guān)鍵因素的分析中,除了X公司決策層考慮的上述因素外,這兩個行業(yè)分別還有哪些成功關(guān)鍵因素?
編制項目投資現(xiàn)金流量表(將相關(guān)數(shù)據(jù)直接填入表4-89中)。計算項目投資稅后財務(wù)凈現(xiàn)值,并評價本項目在財務(wù)上是否可行。(計算結(jié)果均保留兩位小數(shù))
根據(jù)A產(chǎn)品2010年和2011年的價格和銷售量數(shù)據(jù),計算該產(chǎn)品的價格彈性。
計算本項目融資方案的總體稅后資金成本。
建立簡單移動平均預(yù)測模型,并預(yù)測2011年第4季度銷售額(n=3)。
計算建設(shè)期利息以及還款期第1年的還本額和付息額。