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問答題ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。根據(jù)上一題，某投資者采用保護性看跌期權(quán)投資策略，計算到期時股票價格為多少時投資者能獲得2元的凈收益；

參考答案： 股價大于執(zhí)行價格時，保護性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價一目前股價一看跌期權(quán)價格。
所以凈損益為2元時，到期日股...

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1.問答題ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。假設年無風險利率為4％，計算1股以該股票為標的資產(chǎn)、執(zhí)行價格為10元、到期時間為6個月的歐式看跌期權(quán)的價格；

參考答案：看跌期權(quán)價格=看漲期權(quán)價格-標的資產(chǎn)價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值=2-10+10／(1+2％)=1．80(元)

2.問答題ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。若3個月后ABC公司的股票市價是每股9元，計算3個月后期權(quán)的內(nèi)在價值；

參考答案：3個月后內(nèi)在價值=max(股票市價-執(zhí)行價格，0)=max(9-10，0)=0(元)

3.問答題ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。若到期日ABC公司的股票市價是每股15元，計算賣出期權(quán)的凈損益；

參考答案：空頭看漲期權(quán)到期日價值=-Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）=-Max（15-10，0）=-5（元）
空頭看漲期...

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4.問答題ABC公司的股票目前的股價為10元，有1股以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為10元，期權(quán)價格為2元，到期時間為6個月。若到期日ABE公司的股票市價是每股15元，計算買入期權(quán)的凈損益；

參考答案：多頭看漲期權(quán)到期日價值=Max（股票市價-執(zhí)行價格，0）=Max（15-10，0）=5（元）
多頭看漲期權(quán)凈損...

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5.問答題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價50元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，看漲期權(quán)每份6元，看跌期權(quán)每份4元，兩種期權(quán)執(zhí)行價格均為50元，到期時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權(quán)，拋補看漲期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。投資者預期未來股價波動較小，應該選擇哪種投資組合？該組合應該如何構(gòu)建？假設6個月后股票價格上升5％，該投資組合的凈損益是多少？（注：計算投資組合凈損益時，不考慮期權(quán)價格，股票價格的貨幣時間價值。）

參考答案：①選擇空頭對敲組合
②投資者的凈損益=-（ST-X）+P0+C0=-[50×（1+5％）-50]+（4+6）=...

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6.問答題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價50元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，看漲期權(quán)每份6元，看跌期權(quán)每份4元，兩種期權(quán)執(zhí)行價格均為50元，到期時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權(quán)，拋補看漲期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應選擇哪種投資組合？該投資組合應該如何構(gòu)建？假設6個月后該股票價格下降20％，該投資組合的凈損益是多少？（注：計算投資組合凈損益時，不考慮期權(quán)價格，股票價格的貨幣時間價值。）

參考答案：①選擇拋補看漲期權(quán)組合
②拋補性看漲期權(quán)組合的構(gòu)建方法是購買1股股票，并賣空1份以該股票為標的的看漲期權(quán)；

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7.問答題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價40元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份3元，兩種期權(quán)執(zhí)行價格均為40元，到期時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權(quán)，拋補看漲期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。投資者預期未來股價大幅度波動，應該選擇哪種投資組合？該組合應該如果構(gòu)建？假設6個月后股票價格下跌50％，該投資組合的凈損益是多少？（注：計算投資組合凈損益時，不考慮期權(quán)價格，股票價格的貨幣時間價值。）

參考答案：預期股價大幅波動，不知道股價上升還是下降應該選擇，多頭對敲組合。多頭對敲就是同時買進一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

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8.問答題甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當前每股市價40元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份3元，兩種期權(quán)執(zhí)行價格均為40元，到期時間為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權(quán)，拋補看漲期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應選擇哪種投資組合？該投資組合應該如果構(gòu)建？假設6個月后該股票價格上漲20％，該投資組合的凈損益是多少？

參考答案：應該選擇拋補性看漲期權(quán)，可將凈損益限定在（0到執(zhí)行價格之間）。購買1股股票，同時出售該股票的1股看漲期權(quán)。
股...

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9.問答題 某期權(quán)交易所2017年5月18日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

要求：針對以下互不相干的幾問進行
回答：
若丁投資人賣出一份看跌期權(quán)，標的股票的到期日市價為35元，其空頭看跌期權(quán)到期日價值為多少，投資凈損益為多少。

參考答案：丁投資人空頭看跌期權(quán)到期日價值=-5(元)，丁投資人投資凈損益=-5+5．25=0．25(元)

10.問答題 某期權(quán)交易所2017年5月18日對ABC公司的期權(quán)報價如下：

要求：針對以下互不相干的幾問進行
回答：
若丙投資人購買一份看跌期權(quán)，標的股票的到期日市價為35元，其期權(quán)到期日價值為多少，投資凈損益為多少。

參考答案：丙投資人購買看跌期權(quán)到期日價值=40-35=5(元)，丙投資人投資凈損益=5-5．25=-0．25(元)